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节目一经播出，顿时引来巨大反响。
1992 年前后，郑州亚细亚商场的名声达到了辉煌顶峰。10 月，王遂舟当选为〃第三届全国十大
杰出青年〃。稍后，王遂舟被选为第八届全国人大代表。
1993 年9 月，以郑州亚细亚商场为基础，扩股成立了〃郑州亚细亚集团股份有限公司〃，走上〃
连锁经营〃之路。
亚细亚：激情燃尽〃野太阳〃
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1994 年5 月，南阳亚细亚商厦最早开业，而其销售额却呈日渐下滑趋势。同年，南阳分店亏
损114 万元，濮阳分店亏损593 万元，漯河分店亏损990 万元，开封分店12 月开业，10 个月便亏
损1234 万元。
1996 年2 月，广州仟村百货开业。一两个月后，上海店、北京店和成都店相继营业，但在经
历了一段运营期后，都迅速地下滑过了警戒线。10 月26 日，当时自称为〃国内目前规模最大、档
次最高的大型零售商场〃亚细亚五彩广场正式开业。开业当天，销售只有100 多万元。11 月，天津
亚细亚商厦倒闭，商品被哄抢一空。
1997 年3 月5 日，王遂舟召集亚细亚部分高层干部，正式宣布辞职。4 月，成都新时代仟村百
货、开封、濮阳分店相继停业；5 月，广州仟村百货停业；10 月，上海仟村百货停业。
1998 年初，西安亚细亚工贸中心转由当地合作方控股。独立经营；5 月郑州亚细亚五彩购物广
场关门停业；7 月，成都九眼桥仟村百货商厦停业；11 月，北京仟村百货广场停业。郑州亚细亚集
团首度对外宣布集团总负债6。15 亿元，资产负债率为168％。
1999 年1 月，北京仟村超巿停业；年初，亚细亚五彩广场〃复业〃仅1 个多月便又草草收场。
2000 年7 月，亚细亚五彩广场宣告破产。同时，已掉落到郑州各大商场销售额倒数第二的〃大
本营〃郑州亚细亚商场宣布面向全国重新招商。
【案例研究一】
破产的八佰伴
/中国社会科学院工业经济研究所
1997 年9 月18 日，日本零售业的巨头八佰伴日本公司，向公司所在地的日本静冈县地方法院
提出公司更生法的申请。这一行动，实际上等于向社会宣布了该公司的破产。八佰伴日本公司主管
八佰伴集团的日本国内事业以及在欧美、东南亚等地区的海外投资，拥有26 家店铺，由八佰伴集
团董事长、现任八佰伴国际流通集团总裁的和田一夫的第四个儿子和田光正担任总裁。八佰伴日本
公司宣布破产前的总负债额为1613 亿日元（折合约13 亿多美元）。在东京证券交易所第一巿场上
市的超级市场破产，这在战后的日本还是第一次。同时，它也是日本百货业界最大的一次破产事件，
因而震撼了日本和亚洲。日本半月刊《经济界》1997 年秋季增刊登了题为《八佰伴破产的教训—
—象征着淘汰超市时代的到来》的文章。关于八佰伴日本公司破产的原因，一般认为主要有以下几
点。
。摊子铺得太大——八佰伴日本公司总经理和田光正在接受《经济界》杂志记者采访时表示，
公司破产的原因是先行投资过多。和田光正说：〃当时我认为投资计划是绝对没有错误的。从结果
来看，我想是因为公司对日本和海外的经济形势及对自己企业的能力过于乐观了。〃然而，事实上，
八佰伴在海外并没有详细周密的投资计划。20 世纪80 年代后期和90 年代初，〃八佰伴日本〃为了
快速扩展国际事业，趁着日本泡沫经济的时机，在债券市场大量发行可转换公司债券。这种筹资方
法，虽然摆脱了从银行取得资金的限牛В匆彩ビ行У牟莆窦喽剑紫萑胝衽蛘偷奈；Ｊ�
实上，自1996 年11 月以来，八佰伴日本公司的经营状况就已经开始恶化。此外，八佰伴日本公司
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把公司利润以及通过发行公司债券这种〃炼金术〃聚集的大量资金投到了海外市场，然而这些资金的
回收情况却不尽如人意加之在此期间又出现了泡沫经济业绩欠佳导致股价下跌。曾通过可转换公司
债券筹资600 亿日元的八佰伴，从1998 年12 月起到2001 年，每年要偿还100 亿日元。假如筹措
不到偿还资金，公司的信誉自然就要面临危机。
。缺乏银行支持——〃八佰伴日本〃直接向金融市场发行没有银行担保的公司债券，直接在市场
吸收资金。这一举动，虽然反映了日本企业从依赖银行贷款的间接资金来源，转变为直接从市场吸
收资金的直接资金来源的时代潮流，但也得罪了长期交往的主力银行。因此，当〃八佰伴日本〃资金
流通不畅，而发行的公司债券却到了必须偿还的时候，那些曾经担当〃八佰伴日本〃主力银行角色的
往来银行——东海银行、住友信托银行、日本长期信用银行却采取了袖手旁观的姿态。总经理和田
光正承认，银行不支持也是造成公司破产的一个因素。董事长和田一夫曾向身边的亲信说过：〃公
司是被银行挤垮的。〃八佰伴破产的事实从一个侧面表明了过于追求浪漫的垄断经营者的专横的经
营方式的失败。
。没有明确的定位——有人说，八佰伴〃没有一个把什么货卖给什么人的明确的经营战略〃。八
佰伴原本是一个地方超市集团，但在向海外进军的过程中，一会儿以日侨为对象，一会儿又转向当
地人。八佰伴不仅不断改变销售对象，而且还不断改变经营。虽然在海外经营的初期得到了侨居海
外的日本人的大力支持，有一个好的开端，但由于在日本国内的积蓄不足，经营能力有限，因而被
后发展起来的超市和百货商店抢走了客源。20 世纪80 年代以后，八佰伴在海外开设了40 多家超
市，但目前只剩下27 家。有人批评说，八佰伴在经营上没有考虑消费者。在超市行业中，必须通
过对细小事务的逐步积累，才能真正取得成功。八佰伴日本公司忽视服务对象而带来的教是沉痛的。
。人才培育落后——在当今世界日趋国际化和多元化的过程中，〃八佰伴日本〃仍然维持着家庭
企业的经营形态。在一个每一环节都必须以专业化参与竞争的环境里，个人力量终究是有限的。和
田一夫也察觉到这个问题的重要性，他在20 世纪90 年代初所著的《八佰伴的世界战略》一书中，
对此就有专门的论述，并已就培养国际企人才采取一系列的措施。然而，人才的培育成长，不是一
蹴而就的事，事业的发展却是一日千里，正如八佰伴集团内的一位老职员所说：〃和田一夫其实是
一个很好的前锋，只是无人能替他把守住后方。〃
八佰伴日本公司的破产是多种因素造成的，但最主要的还是其经营战略的失败。零售业之所以
能站住脚，是因为它有明确的服务对象。综合性超市之所以经营不好，其原因在于眉毛胡子一把抓，
对向哪些顾客销售什么商品心中无数。超市盛行的经营方式是以顾客资料为依据，销售适合于各个
顾客嗜好和喜欢的商品，而无法实施这种经营方式的超级市场将难以生存。
【案例研究二】
在中国近20 年的商业史中，曾发生过两起轰动一时的商贸模式改革的大戏，而其主角竟十分
巧合地都来自于中原河南的郑州，一个是本文已论及的亚细亚连锁百货模式，而另一个便是郑百文
的大批发模式。
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郑百文：如何成为第一家被申请破产的上市公司？
2000 年3 月29 日上午，ST 郑百文突然停牌，发布了一个让市场震惊的消息：其债权人中国
信达资产管理公司已向郑州市中级人民法院提出申请，请求对ST 郑百文实施破产清算，此次申请
的债权共计2。1 亿元人民币。郑百文1999 年底的总资产14 亿元，总负债22。28 亿元，资不抵债。
这是中国证券市场首次出现上市公司被申请破产的事件。
1996 年4 月上巿的郑百文，前身为郑州市百货文化用品公司，是1987 年6 月在郑州市百货公
司和郑州市钟表文化用品公司合并的基础上组建成立的。
郑百文曾经以经销家电而闻名。长期以来，郑百文都是以厂商和零售商中间人的身份出现的。
销售长虹彩电，对当年郑百文的快速崛起起到了相当重要的作用。1997 年，郑百文、长虹、中国
建设银行结成了〃三角信用关系〃，其〃经营模式〃深受各界瞩目。巅峰时期，郑百文一年销售收入达
到76 亿元，净利润为8100 万元，春风得意的董事长曾经把郑百文比作一个高速旋转的大转盘。据
称，郑百文控牛ё�40 多个全国性的家电营销网络，每个网络可带动50 个以上的大中型批发网点，
其强大的营销能力曾使四川长虹一度攻克了广东省这个云集着它的最多也是最大的竞争对手的市
场。郑百文一年销售的长虹彩电占长虹总销量的1/3，相当于一个中等以上规模厂家1 年的产量。
然而，1998 年这个大转盘突然停转了。表面上的原因，一是四川长虹〃过河拆桥〃。它将如此
之大的市场份额交给郑百文独家经营，毕竟存在着巨大的市场风险。进入1998 年没多久，四川长
虹即对销售策略作出重大调整，放弃单纯依靠大批发商的营销体牛АＶ０傥南鄢ず绮实绲氖考�
剧下降，以至于1998 年全部销售收入总额只有33。55 亿元，不足上年的1/2。二是中国建设银行釜
底抽薪。说穿了，郑百文本属遗留问题股，1996 年上市时并未募集到资金，它的大转盘完全是以
银行货款为轴心才得以高速运转起来的。从1996 年开始，中国建设银行郑州分行和郑百文、四川
长虹建立了三角信用关系，郑百文购进四川长虹产品，无须支付现金，而是银行开具6 个月承兑汇
票，由银行按汇票日期将款项划给四川长虹，而郑百文则在售出四川长虹产品以后，才还款于银行。
1998 年春节过后，中国建设银行郑州分行发现因开给郑百