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别。当希尼最初开始担任银行总裁的时候，都市银行的地位和声誉都在全州居于前列，但他前途光明的事业最终却落了这样的结局。
希尼的案例为我们提供了一条教训，让我们反省美国银行机构的稳定性。美国的金融家都应该反省这条深刻的教训，并时刻谨记。
但是，从客观的角度讲，出现这样的不幸并不能全部怪在希尼头上，尽管他是银行的总裁，但是银行的董事们不可能对希尼的投机行为一无所知。海事银行也遭遇了类似的不幸，但它和都市银行却不能相提并论。因为都市银行不是希尼的家族企业，他的亲戚都和银行无关，而海事银行的情况则不同。
看起来，都是因为希尼先生对银行不感兴趣才造成了都市银行的不幸，他急切地掠夺财富只是为了把银行交出去，反正他知道损失不会由自己负责。
但是对投机者和投资者而言，他们的利益和企业有重要关联。都市银行价值超过10亿美元的股票大量缩水，很大程度上是因为股市市场的消极预期，聪明的空头集团很早就预期灾难迟早会降临到都市银行和海事银行身上。
这是一个教训，应该让未来的投机者和投资者引以为戒。正是因为这样，我们应该永远记住这些珍贵的事实，以作为有益的提醒和指导——尤其是对于华尔街的人而言，他们经常重蹈覆辙，一次又一次在同一个地方跌倒。
在1884年5月的金融恐慌事件中，有四位著名的投机者起到了显著的作用，我们也应该记住他们的所作所为，在将来出现类似事件时作为参考。尽管事后这些人都会深感耻辱和痛苦，但是在很多年以后，还是会有很多人重复他们的做法。沃德、菲什、希尼和伊诺，可能除了海事银行的菲什之外，他们都被认为是聪明的投机者、百万富翁，有着出众的能力，并因为其成功受到人们的尊敬，只是因为不够幸运才卷入了麻烦，但一定有机会走出困境，然而事实并非如此。txt电子书分享平台
恐慌为何发生，如何规避恐慌（5）
我们必须承认，投机行业和其他行业一样，都必须遵守“诚信是最好的方法”。或许有例外，但我们必须承认还有很多金融界的例子，可以证明这个理论和信念。通过弄虚作假也许可以取得表面上的成功，但他们必须每时每刻都担心自己的资产会灰飞烟灭。总有人遭到严格审查，总有机构要求他们用诚实的金融手段解释自己的财富，每个人的成功都必须接受公众的考验。最终破产的事实，暴露了那些金融家的口是心非，用不诚实的手段取得的财富是不会永远拥有的。
约翰C．伊诺
如上文所说，在1884年夏季的恐慌中，必须提到四位著名的“金融家”，四人中间，约翰·伊诺（John C．Eno）的故事在某些方面最特殊，也是最有趣的。
当时的伊诺很年轻，是个还不到26岁的年轻人。他是那种年轻而充满热情的投机者的典型代表，他们初生牛犊不怕虎，非常乐观地幻想着拥有许多财富和名声的未来；当然也有年轻人特有的鲁莽。这些人都具有这些特点，并且也因为这些特质让他们和合伙人遭遇了很多失败和困难。伊诺正是这样一个鲁莽、冲动和追求财富的受害者。
在伊诺传奇般的职业生涯中还有一件非常有趣的事情，发生在他担任纽约第二国家银行总裁到爆发大恐慌的这段时间里。极少有年轻人像他这样在如此年轻的时候就担任了如此重要和尊贵的职位。伊诺利用自己令人尊敬的职位，挪用公司资金中饱私囊，因为他的手段非常精明，所以这件事非常出名。
大多数银行借出的资金都需要用债券作为抵押品。为了方便和安全，这些抵押品并未存放在位于第五街酒店下的银行，而是保存在商业区的一个金库中。
这家银行的股本总额是10万美元，此外还有400万美元的储蓄资金。这些钱都被这个聪明的年轻人挪用，作为投机的资金，他后来和一位罗马天主教神父一起把资金秘密转移到了加拿大。
伊诺的父亲非常有钱，虽然家境不错，但是伊诺的父亲非常节俭，他因此攒了不少钱。我必须说，伊诺的父亲非常值得称道，正是他迅速拯救了自己任性妄为的儿子。伊诺的父亲向其他董事支付了350万美元，并要求其他资金充裕的董事支付另外50万美元。董事们都很富有，所以欣然同意了这个提议。于是，银行的亏空就这样被填补了，所有的储蓄者都没有损失自己存在这家银行里的钱。
伊诺非常聪明，为了达到控制这家银行的目的，他采用了别出心裁的做法。这些做法没有引起董事们的怀疑，他们还以为伊诺在诚实地经营银行业务，所以一点也没有起疑心。
伊诺说把抵押品放在银行的金库里并不安全，他提议大家应该放弃这种做法，而把作为抵押品的证券存放到某家保险柜公司的保险柜里。大家都听从了他的建议，并付诸实施。伊诺进一步指出，银行的钱大部分都是储户的积蓄，这些储户很少来银行提钱，所以这些钱放在银行里并不能产生任何利润，而只是名义上属于银行所有，与其如此，不如把这些资金用在能够产生利润的地方，这样银行能够获取更多的盈利。就这样，董事会允许他自由使用银行的资金，贷款给华尔街的经纪人获取利息。他还对董事会说自己就是这样做的。
这家储蓄银行位于第二十三街，离市中心很远，到华尔街的距离也很远，把这些证券送来送去也很有风险，说不定碰上一些胆大包天的劫匪拦路打劫。当时纽约的治安不太好，的确经常发生这样的事。所以，伊诺认为应该在离华尔街较近的地方找一家金库存放证券，并且由他掌握保险柜的密码。这种看似合情合理的做法得到了董事会的同意，因此，伊诺就成了这家银行的实际主人。这些都确定了之后，总裁本人为了和经纪人们商谈贷款的事情，自然每天都要往返于银行和华尔街之间。董事会成员都被伊诺的提议折服了，他们相信伊诺的做法非常保险。伊诺为这个阴谋做了精心的策划，甚至包括可行性研究报告，这样董事会成员都认为伊诺既能干又细心，更加认可他的管理能力。当后来真相大白的时候，董事们发现这些精心设计的“安全措施”，竟然是伊诺为了挪用公款而施放的烟雾弹时，都感到非常震惊。
恐慌为何发生，如何规避恐慌（6）
伊诺并没有按照他向董事会承诺的那样贷款给华尔街的经纪人，而是把这些资金作为自己的投机保证金，并通过投机来套利。伊诺就这样大摇大摆地盗用了银行全部的400万美元储蓄金，而没有引起董事们的一点疑心。
像伊诺这样利用银行官员的身份监守自盗的做法极为罕见，此前历史上从没有出现过类似的案例。
伊诺这个总裁每天晚上都告诉出纳员，他向某个经纪人提供了一定数额的贷款，出纳员就会照他说的做账，然后他就可以开具这个数额的支票，并可以按时兑现，从来没有人怀疑他。所以，在银行的账簿上显示的是有优良抵押品作担保的400万美元短期贷款记录。但是实际上，这些钱全部流入了伊诺的私人金库。
伊诺用很大一部分钱买卖股票，但是股票的价格却在持续下跌，到了最后无力回天的时候，他不得不把事情向父亲和盘托出。我前面已经说过，阿摩斯·伊诺（Amos R． Eno）这位绅士慷慨解囊拯救了自己的儿子，同时也避免了银行停业的惨剧。
当然，老伊诺的财富仍然高达2，500万美元，这笔损失不会把他变成穷光蛋，但是儿子远扬的臭名却让这位诚实、可敬的绅士感到羞辱，这要用很长时间才能恢复。
票据交易所是恐慌的防护伞
在这场经济恐慌中，票据交易所做出了有史以来最果断、最非凡的自我牺牲。1884年的经济恐慌，在其早期就显现出了和此前的任何一次经济恐慌都不同的特点（至少我是这么认为的），这是因为银行的反应非常迅速，并受惠于自由政策的影响。银行在每一方面都做出了理智的决定，他们之中的管理层精英已经从以前的恐慌中学到了教训和经验，这对他们来说非常有用。
银行娴熟老练的管理是首要原因，此外阿摩斯·伊诺及其在第二国家银行的董事同僚们非常慷慨而高尚，所以才能把这次恐慌控制在很小的范围内，持续的时间也很短暂。如果没有他们及时而果断的联合行动，这场恐慌可能会变成严重的经济危机，会造成更加恶劣的影响。
银行机构管理层在这次危机中采取措施遏制恐慌的事实证明，恐慌是可以通过适当的手段阻止的，也证明了，在危机初期采取坚决而果断的措施是绝对必要的。就像这次的情况一样，工商界唯一可以指望的力量——银行家们——如果能够迅速反应，并和工商界人士合作的话，这种令人恐惧的恐慌就不再那么可怕。事实上，到现在为止，这些人仍然时刻担心经济恐慌的突然爆发。
在以往的恐慌中，银行管理层的行动通常没有连贯性和决断力，总是走一步看一步。他们的方法和目的都僵化死板，而且没有说服力。他们优柔寡断，像孩子一样幼稚，一点也不像成功的商业家。
如果1873年的经济恐慌能够像1884年经济恐慌一样，从开始就采取合理的措施，那么1873年的经济恐慌也可能得到遏制，整个国家都可以避免经济崩溃的连锁反应，以及其他严重后果。但是事实上，直到恐慌发生五六年后，经济还是没有走出低谷。从经济角度看，这几年在美国的经济发展史中是一片空白。夸张点说，这几年简直是污点。
1884年，票据交易所接受希尼先生的画作为抵押品，所有的空头都批评这种做法。当时，这是一种前无古人的融资方式。但是从结果上看，票据交易所和它的管理政策非常合理。在当时的美国，已经有很多品味高尚的收藏家拥有足够多的金钱，这些奢侈品在市场上需求广泛，可以作为良好的抵押品。当希尼的油画拿到拍卖会上出售�