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多的贪婪心理，吸引更多的股民加入。股票将节节升高，这就形成了所谓的升势。在气球破碎之前，通
常是疯狂到极点的时候，股票可能在几天内暴涨一倍或更多，股友开始盲目入货，生怕明天的狂升失去
自己的份。
第二章第二节“股票的运动正常”那一小段便描述了全过程。细细品味一下气球的吹胀到胀破的过
程及其间民众的心理过程，你对怎样炒股会有全新的认识。
“疯”的特性
以下让我们总结一下“疯”的特性：
1、可信的想法、概念或产品，能提供快速的增长，带来巨额的财富。
2、社会游资甚多，或通过某些方式“创造”出游资。一时这些资金集中在某个领域，必定带来滚
雪球效应。
3、这个想法必须具备即简单又复杂的特性。简单到普通民众能“觉”得是好主意，但必须复杂到
很难用事实证明其对错。否则气球吹不起来。
4、有人赚到钱！没有什么比轻松和快速来钱更能吸引普通民众，它传染的速度远超过瘟疫。
5、气球胀到一定地步，有“专家”背书：这气球会继续胀。这些“专家”通常是偶像人物，代表
智慧、权威、依赖。民众相信自己在模仿成功人士。
6、气球胀的时间比常人想像得更久。最初指出气球会破的人随着气球的不断胀大而被嘲笑。
给读者们一个作业：把上述的三个故事用“疯的六大特性”总结一下。
让我们分析一下90 年代初中国的股疯。
90 年代初，中国经历了第一次股疯，股票涨了几十倍。深发展面值1 元的股票被炒到80 多元。
豫园商场100 元面值的股票，1992 年5 月涨到10500 元。今天回过头来，我们感叹股市的神秘莫测，
其实它也一样有迹可循：
1、股票对中国老百姓来说是新概念。
2、社会的游资很多，很多人是用国家资本炒股。当时游资也没有什么宣泄的渠道，形成“十亿人
民九亿股”的局面。
3、股票这玩艺既简单又复杂。一般老百姓都知道股票，但股票真正是什么东西？它有什么规律？
知道的人大概就不多了。
4、有人赚到钱。当初刚开始发行股票时，大家都有疑虑。常是领导动员大家“支持祖国的股票事
业”。一旦民众听到5000 元变成50000 元的故事，股市开始沸腾。
5、人人都说股票不会跌，国家会支持，中国的国情和他国有别，街头巷尾的“炒股专家”都认为
股票会不断升。
6、最初认为股市“疯”了的人被嘲笑为没胆量、傻瓜。几年前的地产“疯”也有类似特性，请
读者们自己归纳一下。下一个“疯”是什么？谁也不知道。但我可以肯定它一定还具备同样的特性。
“疯”故事新编
让我编一个“长生不老疯”的故事。
2050 年，永生集团赵主席宣布通过多年研究，发明了返老还童药“一灵散”。据研究所的钱教授
通过科学鉴定，“一灵散”具有某种什么素，可以和人体的什么酸发生反应，去除细胞的什么基。这个
基导致了人体细胞的老化。随着这种基的不断减少，细胞越变越年轻。
开始老百姓都觉得好笑：“又过来一位卖假药的！”但很快永生集团又宣布美国的孙博士通过高分子
实验，证实了这个科学过程。同时赵主席宣布此药已开始申请美国专利。在公司公布的资料中，有几十
位服用过“一灵敏”的人现身说法：自从服了该药，他们皱纹减少，皮肤弹性增加，体质明显变好。以
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《炒股的智慧》
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前走路困难的九十老翁，今天已能慢跑，且有照片为证。栩栩 如生的广告铺天盖地而来。反正药并不贵，
开始有人试试，味道也不错，公司的业绩开始上升。据公司公布的财务资料， “一灵散”的销售额以每
季度 500％的速度上升。永生集团的股票开始活跃。 一年以后，永生股票的价格已从每股 1 元升到 8
元。这时报上登出赵主席和已退休的前李副 委员长合照的相片，还附有李前副委员长的现身说法：自从
服了“一灵散” ，体力大增，精力 旺盛。持有同样说法及有照片为证的有著名的周影星、吴大导演、郑
歌唱家、王院士，他们 都是人所共知的知名人物。股票在一星期内由 8 元升到 15 元。这时“一灵散”
成为大家谈论 的焦点。炒股票的不拥有永生股简直就被认为跟不上潮流。“一灵散”成为送礼佳品。永生
股票升到 30 元。
两个月后赵主席宣布：欧、美、日本已开始考虑“一灵散”专利，永生集团准备在全世界开 设分公
司，将“一灵散”这一将造福人类的发明推向全球。永生股票狂升到 80 元。虽然有报 道说赵主席不断
将自己的股票脱手，但他说是为“一灵散”走向全球准备资金。 著名的股票评论家古博士在电视发表
看法：永生股票有升值到 1000 元的潜力，他看好后市。 这时人人都争当永生集团的股东，股价升到 200
元。
看到永生集团的“一灵散”有如此强的吸引力，永进集团宣布推出“二味膏” 。它通过七位生 物化
学教授的多年研究，具有减缓细胞衰老的功能。永进集团的股价攀升。永发集团宣布推 出能提高智商、
增强记忆的“三仙素”。电视里有林同学为证。林同学考了三年大学不取，自 从和了“三仙素”，一击就
中，现在交通大学就读。永发集团的股价大涨。
有一天，专利局突然宣布“一灵散”的专利暂不批准，因为科学证据不足。这时永生股票已 升到 400
元，消息见报当天，股价由 400 元跌到 300 元！但赵主席随即宣布：公司已准备提 供新的材料给专利
局，这些材料准确元误地证实了“一灵散”的功效。股价由 300 元升回 320 元。又过了一个星期，永生
集团的黄技术员在报上指出“一灵散”是用永生集团后山的草及树根加白糖熬出来的，什么科学根据尽是
骗人。赵主席随即指控黄技术员因要求加薪未遂，肆意诬告。但大家心中开始怀疑，永生股票跌到 150 元。
又过三天，股票报的记者登出一张五位老乡拉风箱吹煤炉的照片。照片中一口大锅上浮着几 节树根。照
片上说明这是记者昨日偷进永生集团“一灵散”生产车间用长镜头拍摄的，似乎 黄技术员的指控属实。
永生股票狂跌到 10 元。永进、永发的股票也都跌到历史最低点。一星 期后，永生股票被停牌，公安局
以欺诈罪拘捕赵主席。。 不要以为同样的故事不会发生在现实生活中。
这个故事的原型脱胎自 30 年代上海滩名人黄楚九及他的杰作“艾罗补脑汁” 。黄楚九原是默默无
名的中医，他用几味中药制了糖浆，利用当时国人的崇洋媚外心理，请了三位洋混混，说是艾罗博士的发
明，功能补脑提神。几年之间，靠他一流的推销手法，居然使“艾罗补脑汁”风行大江南北。他自己也就
从穷小子升格为“慈善家”。老一辈的上海人都应熟悉他的故事。
作为股票炒手，我们无从追究一灵散的真假，或许是真的也说不定，重要的是怎样炒永生集团的股票？
当股票从 5 元》10 元》20 元时，股票的价格和交易量应有什么样的特点？当股票从 400 元跌到 300 元
进提供了炒手们什么信号？请复习一下第三章第二节“抓住正常运动中的股票”那一段。如果你能在 20 元
入股，300 元时离场，那你已基本掌握了炒股的艺术。如果重复也是教育的一种的话，让我们重复一下索
罗斯赚钱的秘诀作为这章的结尾：“经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，经济史的演绎从不基于真实
的剧本，但它铺平了累积巨额财富的道路。做法就是认清其假象，投入其中，在假象被公众认识之前退出
游戏。”
《炒股的智慧》
第八章和炒手们谈谈天
直到有一天，你能凭直觉抓住临界点，凭直觉地运用本书所讲的所有规则，不再怀疑有无违反这、违
反那，你就从有招的新手进步成了无招的高手。你已知道你为什么能赚到钱，你已有一套行动计划去重复
赚钱的经历，你也清楚为什么会亏钱，你已学会跌时止损，亏钱不再成为心理负担。因为你知道亏掉的钱
很快就能赚回来，到了这个地步，你知道你已能够以炒股为生了。
第一节学股的四个阶段
在我学股的历程中，我最希望的是知道我已经学到什么地步。当我达到什么地步的时候，才可以认
为已经毕业。当然，毕业并不表示已成为专家，但起码它表示我已拥有足够的知识在这行生存。就数学
而言，小学的内容从加减开始，中学的数学包括几何代数。你很清楚你的数学知识已经达到了几年级的
水平。学股有没有这样的级别之分呢？答案是”有”。我在这里就以自己的学股历程谈谈学股经过的阶段，
你可以参照我的描述，估计一下自己现在处于什么阶段。这些阶段的划分并不严格，很多时是互相交错的。
如果人性共通的话，我学股的历程应该和你十分相似。
蛮干阶段第一阶段可以称蛮干阶段。
这段的特点是自己没有什么主意，买时不知为何买股票，卖时也不知为何卖。买卖的决定完全由他人
或自己的一时冲动所左右。比如某某股评家推荐买这只股票，他认为这只股票最少还会升10 点等等。
卖时也没有章法，觉得有钱赚就可以卖了。在这时期是决不何止损的。我有位亲戚，他从未炒过股票，
有一天他听我卖了两只亏钱的股票，立即就指出我的过错：” 亏钱的股票怎么能卖？最少要等到升回有钱
赚时才可以脱手。亏钱的股票快快卖掉，赚钱的股票不何卖，要等到跌回亏钱后才卖，你怎么可能从股
市赚到钱？”这段话大概说出了新股民的心声。这本书读到这里，读者也应能明白为何带有这样心态的股
民不可能在股市不断赚到钱。新股民有两个显著的特点：一，不贪；二，不怕。“不贪”：