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国存续至今，霍尔蒂未如历史那般成为匈牙利王国的独裁者，而是以他那出色的指挥和组织能力积极推动奥匈海军的现代化建设——在20年代中前期，奥匈海军迎来了它的辉煌，四艘弗朗茨…约瑟夫一世级战列舰的建造工程成为这个二元制帝国有史以来规模最庞大的国防项目，它们的总造价达到230亿奥匈克朗，折合3。68亿马克，单艘造价相当于德国巴伐利亚级战列舰的1。53倍。这一浩大的工程直接给里雅斯特、普拉、阜姆的造船厂带来了近万个工作岗位，波西米亚地区有近半数的企业获得了与之相关的订单，负责提供舰炮和钢材的斯柯达兵工厂由此摆脱了战后的低迷期，继续保持着欧洲第二大军工企业的优势地位。
20年代中前期，奥匈帝国加入三国经济同盟的效果开始显现，整体的工业和外贸均达到了年均3％的增长速度，而同时期美国和日本的增速基本维持在1％左右。经济状况的改善令奥匈皇帝卡尔一世有了进一步扩充海军的雄心，时任海军部长的霍尔蒂…米克洛什上将制定了一份令其非常满意的造舰计划。按照霍尔蒂的设想，奥匈海军将在1927年和1929年分别开工建造一艘40000吨级的新式战列舰，以此为基础，在1931年和1933年再开工建造更加强大的44000吨级战列舰，并于1928年和1930年分别开建一艘18000吨级的轻型航空母舰。如若这一计划得以付诸实施，奥匈帝国海军将对意大利构成压倒性的优势。
霍尔蒂计划刚刚启动，世界经济危机的侵袭便让奥匈帝国的经济和财政蒙受重创，所有的造舰项目戛然而止，一号新战列舰的龙骨被人们遗弃在了宽大的船台上，任凭风吹雨打，直到1930年秋才得以重新动工。1933年大战再度爆发时，这艘四万吨级的战列舰还处在舾装阶段，最快也要半年时间才能正式入役，所以当下的奥匈海军仍以四艘约瑟夫一世级战列舰和上一场战争时期遗留下来的四艘联合力量级战列舰为核心力量，巡洋舰和驱逐舰的数量与意大利海军大致持平，而潜艇的数量和性能均逊色于意大利海军。
应对霍尔蒂的礼貌致歉，冯…巴尔维茨伯爵别有意味地说：“看似稍晚，其实恰逢其时！”
霍尔蒂佯装无知，得到卡尔一世的授意之后，他在旁边的沙发上坐了下来。
卡尔一世遂对他说：“冯…巴尔维茨伯爵带来了德皇陛下的亲笔信，陛下在信中提到，我国若对美英作战，损失的舰艇将在德国的造舰计划中得到一比一的弥补。”
“噢？”霍尔蒂右眉一挑，“全部费用均由德国政府承担？”
冯…巴尔维茨伯爵不无得意的笑了笑：“只有最为忠诚的盟友国家才能享受到这样的特殊待遇。”
霍尔蒂看了看奥皇：“这倒是很有意思。”
冯…巴尔维茨有意提点道：“在我们计划建造的战舰当中，有四万五千吨级的新式主力舰，有四万吨级的新式战列巡洋舰，还有四万吨级的重型航空母舰，各式巡洋舰、驱逐舰以及潜水艇一应俱全。”
霍尔蒂并不追问其中的技术细节，而是揣测道：“那么，爱尔兰肯定能享受到这样的待遇咯？”
冯…巴尔维茨毫不犹豫地做出了肯定的回答。
“或许……意大利人也接到了跟我们相同的邀请？”
在这个敏感的问题上，冯…巴尔维茨伯爵迟疑了一下，然后以非常圆滑的方式答道：“据我所知，鄙国目前还未就参战问题与意大利进行正式的磋商，而且总参谋部和海军参谋部在是否要求意大利派舰队参战的问题上存有争执，海军将领们认为，意大利舰队并不像贵国海军一样牢靠，所以……”
这个回答极大地满足了奥皇和奥匈帝国海军部长的虚荣心，但虚荣心是一回事，拿整个国家冒险又是另一回事，何况卡尔一世和霍尔蒂对本国海军的实力有自知之明，四艘弗朗茨…约瑟夫一世级是奥匈帝国自行建造的第一款超无畏舰，建成服役时其综合性能能够排入世界前四，而时至今日，它们恐怕连前十都排不进，最糟糕的是，它们的设计主要是针对亚得里亚海和地中海的环境，除了续航力较短，还存在抗风浪能力弱的缺点，要是开赴大西洋与美英舰队作战，沦为牺牲品的可能性非常大。就算事后德国海军遵照约定以一偿一，将新战舰补偿给奥匈海军，损失的军官和舰员是无法及时补充的，奥匈海军的实力需要一个相当长的时期才能恢复。
霍尔蒂果断而坚决地回应道：“即便参战，以奥匈海军目前的状况也只能胜任守卫地中海的任务，如果贵国能够接受这一点，我们再就后续问题进行讨论磋商。”
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第716章 亚速尔危局与欧洲壁垒
惊心动魄的圣米格尔海战结束后，美英舰队屯驻特塞尔岛，同盟国舰队驻泊在圣米格尔岛，整个6月上旬，双方主力舰队均没有新的大动作，亚速尔战线暂时趋于平静，但这绝不意味着双方将在这里和平共处，表面的风平浪静掩盖不了暴风雨到来的气息。（ ）在此期间，双方都在想方设法增补兵力，同时扼断对方的海上补给线，在舰队大战中鲜有发挥机会的潜艇部队找到了用武之地。在6月3日至12日的短短10天时间里，美英潜艇在亚速尔海域击沉击伤敌方舰船达41艘，同盟国潜艇亦取得了击沉16艘、击伤19艘的出色战绩。
6月14日，美英军队从特塞尔岛向相邻的圣若热岛发起登陆进攻，美英舰队以多艘战列舰实施炮火支援，而同盟国在圣若热岛仅有三千部队，这里的防御工事也远逊于特塞尔、弗洛雷斯以及圣米格尔。面对美英军队的强大攻势，同盟**队面临着两难的抉择，要么坐视敌人占领圣若热，要么投入海空兵力阻止对手的登陆行动。经过德军总参谋部、海军参谋部以及公海舰队三级指挥机构反复的权衡与争论，最终得出了一个折中的策略部署在亚速尔群岛的航空部队倾力出击，打击美英登陆舰船以及支援舰艇，贝恩克上将指挥的同盟国主力舰队仅在后方伺机而动。
如若战斗按照德国人的设想进行，从皮库岛、圣米格尔岛、弗洛雷斯岛起飞的陆基战机以及从同盟国舰队起飞的航母舰载机将大量击沉敌方登陆舰艇，重创敌人的炮击舰队，这样既守住了圣若热，又痛击了美英主力舰队，正可谓一石二鸟，然而战斗的发展却远远偏离了这一设想，美好的愿景变成了可怕的梦魇，原因无他，美英已在特塞尔岛集结了数量可观的陆基战斗机，并且建立起了有效的雷达预警体系。14日上午，美英战机以损失44架的代价击落了78架同盟国飞机，到了下午，空中战斗更呈现一边倒的局面，美英航空部队以区区31架的损失打下了74架同盟国战机，而在战斗中被同盟国飞机击沉击伤的美英舰艇不足20艘！
15日，登陆圣若热岛的美英军队猛攻被德军占据的制高点，从特塞尔岛起飞的美英战机有力地支援了地面部队的进攻，而同盟国航空部队因前一日的惨痛损失心有忌惮，这一天的几次出击都草草收场。起舞电子书无奈之下，贝恩克上将率领舰队北上，于16日凌晨对特塞尔岛的港口和航空设施进行炮击，并分派一支巡洋舰分队对美英军队在圣若热岛的登陆场展开夜袭，这一行动大大鼓舞了受困圣若热岛的德**队，然而天明之后，美英舰队曾经遭遇的噩梦降临到了同盟国身上，成群结队的美英战机向贝恩克的战舰扑来，在圣米格尔岛海战中风光无限的“马肯森”号连中四枚炸弹和一条鱼雷，于16日上午9时34分沉没在特塞尔岛以南60多海里的位置，德意志级战列舰“普鲁士”号和“西里西亚”号也在敌方空袭中遭到重击，担当后卫的重巡洋舰“希佩尔海军上将”号则在与美英巡洋舰队的战斗中被强大的美国战巡“列克星敦”号击沉。
经此一战，亚速尔群岛的同盟**队元气大伤，纵使从欧洲战场紧急抽调的两艘巴伐利亚级战列舰和德弗林格级战列巡洋舰抵达圣米格尔岛，也难以扭转颓势。至19日，美英军队肃清了德军在圣若热岛的抵抗力量；22日，美英军队对同盟国重兵把守的皮库岛展开登陆进攻，失去海空掩护的同盟**队在敌方战机和舰炮的肆虐下损失惨重，而皮库岛的纵深又不足以支撑他们进行纵深防御或游击作战，经过一个昼夜的苦战，守军向上级指挥部发出了撤退请求。为了救出受困的七千多名同盟**人，同盟国舰队再次趁夜出动，结果在皮库岛以西遭遇美英主力舰队，这次贝恩克没能再次上演以少胜多的好戏，他的舰队在夜战中败下阵来，若不是德国驱逐舰群的拼死掩护，这一晚完全有可能成为他的滑铁卢。
24日和25日，同盟国勉强利用驱逐舰和潜艇从皮库岛撤出了约两千名士兵，到了26日，残存的同盟国守军向美英军队缴械投降，而在此之前，美英军队兵不血刃地占领了亚速尔群岛中部的另外两座小岛，随着皮库岛之战落下帷幕，亚速尔群岛中部岛群完全被美英占领。
6月间，亚速尔战役的形势朝着对同盟国极其不利的方向发展，奥匈帝国和意大利参战与否，区别愈发显现。可无论德国如何拉拢利诱，维也纳和罗马的掌权阶层依然抱定态度继续观望，而在皮库岛陷落之后，德国海军参谋部经兵棋推演发现，眼下就算奥匈帝国和意大利火速参战，并以全部主力舰投入亚速尔战场，同盟国舰队击败美英舰队的胜算也只有三成不到。如此，德国高层在亚速尔群岛做战略性放弃的想法日益加深。
另外一边，德国和爱尔兰军队进攻英国本土的作战行动虽较预期迟缓一些，但经过一个多月的鏖战，同盟国最大的收获便是击垮了英国皇家空军，从而掌握了威尔士和英格兰地区的制空权。6月的最后一个星期，具有决定性意义的斯诺登尼亚战役在威尔士中