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这只能是个梦想。
巴菲特很乐意买下《世界先驱报》，但它并不出售。于是他开始在报业
界四处搜寻，企图找到一家报纸。他在加州和马里兰查过所有可能的报纸。
他向辛辛那提正式提出了要求，然而却遭到了回绝。
他还让比尔·瑞恩安排和汤姆·默菲一起吃了晚饭。汤姆曾是瑞恩在哈
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佛的一个同班同学，现在是大都会/美国广播公司的主席，同时也是在广播企
业中冉冉升起的一颗新星。两人一见面便志趣相投。默菲带巴菲特去参加了
在迈阿密召开的共和党会议，而且决定把巴菲特弄进自己的董事会。默菲从
瑞恩哪里得到消息后，便去了奥马哈，在那里他可以会见巴菲特而不受任何
干扰。
他们打了“一场可怕的网球”，之后巴菲特请默菲吃了一顿牛排。巴菲
特揣摩了默菲此行的意图，他不想让默菲提一些出奇不意的问题。
“你知道，默菲，”他说，“没有多数的股份我无法成为你公司的董事，
而你的股票价格又太高了。但是只要任何事我能帮忙的，你随时可以打电话
给我。”
股价太高对巴菲特来说一直是个问题。自从合伙人企业解散之后，巴菲
特一直没有找到合适的生意。进入1972年时，伯克希尔的保险公司的证券组
合价值1亿1百万，其中有1700万投资于股票。巴菲特把余下的钱都投到债
券上去了。
但是，他逐渐一步一步回到了游戏中来，这次导致他转变的催化剂又是
华尔街。曾被繁荣后的崩溃吓坏了的基金管理者们，都纷纷缩回到壳里去了。
他们的基金现在都集中到一群大的，广为人知的成长型股票中，如施乐、柯
达、宝丽来，雅芳和德克萨斯工具等等。它们被起名为“漂亮的50种股票”。
在普遍流行的观点中，这些公司，不同于大繁荣时代那些“高材生”，将会
永远成长下去。因此它们被说成是“安全的”——的确，在任何价位都是安
全的。
到了1972年，“漂亮的50种股票”以天文数字般的80倍赢利率的价格
在市场上交易。华尔街从大繁荣中倒是总结出一些原则，但这些原则本身都
不见得正确。基金纷纷聚集到“更安全”的股票上来，但风险却从不专注于
这种或那种股票。它在投资者相互盲目模仿的任何地方都会出现。
此时巴菲特开始在“漂亮的50种股票”之外寻找机会，并且为伯克希尔
的保险公司买下这些股票。
在1973年，“漂亮的50种股票”开始破裂了，基金管理者们又在恐慌
中退缩了回去。那些“安全”的股票正在下跌，到底该往哪儿去呢？一度曾
突破1000点的道·琼斯指数，回落到了950点。广大的市场也摇摇欲坠。华
尔街，刚从大繁荣时期的癫狂中彻底痊愈，如今又染了一身小病。经纪人的
报告空洞无物，分析家们都在为人送包裹，那些1969年上市的公司眼睁睁地
看着自己的股票跌了一半。
这种精神上的贫血症给巴菲特带来了既相符又相反的反应。他的改变，
出奇地熟悉但又完全颠倒了方向，就像过去年代里的电影胶片倒放一样，在
大繁荣的年月里，他的主意和愿望慢慢地干涸了。但现在，在市场没落时，
他却活蹦乱跳得像一匹马驹。
回顾1973年伯克希尔经济所的业务，人们会有这样一种印象，巴菲特席
卷出一个巨大的商品通道——这儿抓一把NPI公司，那儿抓一把底特律国际
桥梁公司，在另一条小径里又找到了斯佩里＆哈钦森公司，接着是美国卡车，
芝星维公司，汉帝哈曼。当市场下滑时，他在通道上跑得更快了——沃尔特
问普森公司，考德威尔班克公司，狄恩瑞特公司，国王商场，摩西鞋业公司，
福特汽车公司，匹克赛夫公司，米切姆·约翰及坦普尔顿公司，格兰德联合
公司，斯塔贝克一华盛顿公司。
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纺织品推销员，拉尔夫·里格比参观了奥马哈，发现巴菲特处于一种近
乎狂喜的状态中。“他说许多人研究垒球地位或是竞赛规则，”里格比说道，
“他却有一种让他赚钱的嗜好，这对他而言是一种消遣。”
有一次，巴菲特的桥牌伙伴法官约翰·格兰特，提到他曾在审判一个有
趣的案子时深得其乐。巴菲特的眼睛眨了眨，“你知道，”他说，“有几天
我起床以后甚至想跳踢跶舞。”
到了晚上，巴菲特会去第五十大街的克里斯杂货店买最新出版的《世界
先驱报》，上面登有股票的收盘价，然后他回到家里读上一大堆年度报表。
对其他所有人而言这是一项工作，而对巴菲特而言这不过是一个平凡的夜
晚。
他不仅从晚上9点到凌晨5点这样地工作着，当他醒着的时候，车轮就
转个不停。他会要求辅导彼得做家庭作业，但彼得知道他的父亲并不是真的
想要这样做。一天当巴菲特回到家里时，他发现自己年幼的儿子正痛苦地缩
在楼梯平台上，彼得在换电灯泡时不小心摔得仰面朝天。巴菲特习惯性地向
书房赶去，吹着口哨从他身边上了楼。后来，他意识到自己是多么的残酷无
情，于是主动向彼得道歉。
从某种意义上说，巴菲特是这个家里的儿童。他对工作的全身心的热爱
达到了排除其他一切事情的地步，就像他极具个性地吃东西，他对改变的恐
惧，乃至他永久的充沛精力和幽默风趣，都有着一种为人所不常见的孩童的
特性。一位女朋友说当她和他在一起时，她觉得他们就像“玩弹子球的小孩”。
他在股票上的无比投入在很多方面都造成他妻子的很大的困扰。据苏茜
透露给她的密友说，她渴望更多拥有夫妻间那种共享的快乐。当豪伊，他们
排行中间的那个孩子遇到麻烦时——有时会阶段性地发生，苏茜就只有求助
于身为心理学家的父亲给予指导，她那迷人的丈夫仿佛在一间梦幻之屋里。
倒不是沃伦对自己的家庭不关心，他从来没有这个意思——他们甚至知道他
不会故意伤害一个跳蚤。正如彼得所说，他被遮眼物挡住了视线。
整个家庭都花了相当多的精力来讨论这些遮眼物。他们认为工作是最主
要的，而且是精神上的一种奋斗，是任何人无法打扰的。从某种意义上说：
“他们是对的，在那间梦幻小屋中发生了许多事情，而在70年代早期到中
期，它更多发生了许多从前没有过的事情。”
巴菲特会拿起电话以一种引人注目的大呼小叫的方式回答一句最普通的
“你好！”，仿佛他无法控制自己喜悦的心情。据巴菲特的一个经纪人克利
福德·海斯说，“巴菲特会每天两次、三次、四次甚至五次地打电话进来。”
他就是想要一些信息，他不需要意见，他会询问一些他感兴趣的公司的情况。我就会说：
“你想要什么， 5000股？ 10000股？”他会说：“买了。”
他还会顺着手指一行行地读股票行情表上的市盈率一栏：通常每个 P/E
（价格/每股赢利）比率都是单位数，现在是华尔街少有的几个时期之一：美
利坚正在被抛弃，没有人想要它。巴菲特的反应却很独特，“当别人害怕时，
你要变得贪婪。”
如今他有了现金之外的别的想法，这完全是 60年代的一个彻底反转。
1973年的时候，经营FMC公司的鲍勃·马洛特，要求巴菲特在管理养老基金
的几位候选人发言时做一个没有看见的旁观者。他们搞得神秘兮兮的而巴菲
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特却觉得他们不怎么样。“整整两天，”巴菲特回忆道，“我们都坐在那里
聆听，最后他问我有什么想法，我告诉他说完全是在浪费时间。”
原来马洛特问巴菲特是否愿意尝试一下管理部分FMC的养老基金。巴菲
特说：“可以。但你得明白，也许FMC只会得到我灵感之后的渣滓。我把伯
克希尔放在首位，其次是沃伦和苏茜·巴菲特公司，第三位才是FMC。”其
实，他完全有足够的点子用来分配在这3个公司上。
对于马洛特来讲，这可真是个锦囊妙计。没有任何人——无论是领取FMC
养老金的人，还是任何股东，任何公众人士——知道巴菲特在为他经营资金
就好像乔·迪马吉奥曾经丢开他的华基服装秘密地为另一个队效力一样 （巴
菲特经营5年之后，他的FMC组合增长了51％，而与此相比，道·琼斯指数
只有3％。）
正如他所说的，巴菲特首要关心的是伯克希尔。早在1973年，他就聘请
所罗门兄弟通过出售优先债券来筹集2000万美元。一位刚从哈佛毕业的投资
银行家丹尼斯·博温在纳古那比奇和巴菲特相遇。他们一边欣赏着太平洋的
风景，喝着百事可乐，一边规划这笔交易。博温对巴菲特在华尔街的声誉并
不太了解，后来又在纽约的所罗门兄弟总部遇到巴菲特。他们漫步走过宽敞
的公开交易大厅，人们都冲着巴菲特指指点点，交易商们也爆发出一阵阵叫
声——这一切都预兆着巴菲特在公司里发生的戏剧性事件。股票总交易商罗
伯特·施皮格尔跑过来脱口而出说道，“沃伦，我有一大堆……”，拼命地
向他兜售股票。
巴菲特以自己的经验为基础做出了出售债券的决策：趁着便宜多捞点进
来。 （如果你等到需要一笔贷款时才去借，很有可能此时别的人也想借，这
时——不得已的——利率就升高了。）
借到款的人并不是十分热�