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从图5…7中我们可以看出，实际上金价的下跌比我们表面上看到的要大得多。因为在同一时间里，绝大多数商品的价格都上涨了，而黄金的价格不但没有上涨，反而大幅度下跌，所以实际上黄金下跌的幅度不是75％，而是90％。
黄金价格是黄金市场上人们关心的焦点。虽然大家的关注和期望并不相同：黄金生产者希望能个黄金价格能够维持在一定的价位以上，以便冲销生产成本以后还能活力；黄金投资者希望金价能够逐步上涨以便使自己购入的黄金能够保值、升值：黄金投机者希望金价的波动大，以便从中获利：而黄金消费者，例如黄金首饰的购买者则希望黄金价不要太高，以便经常更换时髦的样式。
和其他的商品一样，黄金价格也是由供需两方面共同决定的，供大于求，自然价格就会下降；供不应求，自然价格就会上涨。所以我们要了解黄金的价格，就要对黄金的供求双方进行分析。
但是黄金和其它商品又不相同，其地面存量与通常每年的需求量相比要大许多倍，这是其他任何商品所没有的。黄金在消费后耗损相当小，大部分又能回收再生后重新回到市场。所以一旦需求增加价格就会上涨，村两黄金可以很快重新投入市场。所以一旦需求增加，价格就会上涨，存量黄金可以很快重新投入市场，使金价不在上涨。由于黄金的货币特性，大量黄金保存在各个国家的中央银行或者其他组织机构的手中，而且由于黄金可以作为外汇使用，有些国家对黄金进出口和交易等有种种限制，因而各个国家政府及组织机构对黄金的政策对黄金的市场也有巨大影响，这是黄金和其他市场不同的地方。因而我们在分析黄金的价格的时候，就要注意其特点。
分析黄金价格时还要注意，由于美元金价的涨跌和美元汇率有着及其紧密的关系，所以我们在关注美元金价的时候也要关注其他货币的黄金价格，这样才能看出由于黄金本身的供求关系发生变化引起的金价上涨，还是仅仅因为美元汇率变化所致。例如在2002年…2004年里，美元金价上涨很多，而欧元金价却上涨很少。
在人民币与一揽子货币挂钩以后，人民币兑美元已经升值近5％，所以人民币近加不过去有更重要的意义。我们经常要在金价和人民币金价之间进行换算，换算公式是：
人民币金价=国际金价×美元对人民币汇率/31。1035
例如，当国际金价等于650美元/盎司，美元兑人民币汇率1：7。90时：
人民币金价=650×77。90÷31。1035=165元/克
人们经常说黄金有保值作用，者并不是说黄金变动小，而是说与其他投资方式相比稳定。例如，股票价格可能跌去，50％、90％甚至100％，而黄金价格总能和粮食、能源这样一些基本的商品的价格保持一定的联系，而不会相差太大。这是因为黄金有其本身内在的价值，不像有些商品例如衣服、家电放置一段时间后会过时，食品放置。
时间放置时间长了会变质，也就大大贬值甚至一钱不值了。
二、黄金市场的形成
由于黄金不同于一般的商品，所以其价格的形成机制具有鲜明的特色。在管制条件下，金价往往是由政府决定的：而在市场条件下，虽说和其它商品一样，黄金价格的形成也取决于供求关系，但这种关系仍然非同于一般商品。不懂这一点，就不可能对金价的走势做出明确的判断，也就无法在黄金市场中取胜。
首先，我们必须对黄金就是财富这一点有深刻的理解。为什么多少年来人们对黄金崇拜不已？为什么多少美好的词汇都和黄金有关？金光闪闪、金碧辉煌、金榜题名、金玉良言……这固然是因为黄金本身有着优良的特性，适于做各种首饰和装饰品等美好的饰物，但首先是因为黄金本身凝聚了过去千百年来人民的劳动。黄金开采时很困难的，在1848年以前，在认识黄金以后的几千年里，人么不过开采了1万吨黄金因而黄金的数量始终有限，远远不能满座人们对他的需要。而黄金的另一格重要特性就是他的经久性，虽然经过千百年无数风雨的磨难，他始终能够保持其本来的面目，从而能够作为财富而沉淀下来。
近代在科学技术和生产大发展之后，人类的财富大大增加了，而黄金的生产技术也得到迅速发展，是黄金在人类财富中所占的比例并没有因此发生很大的变化。这就是黄金的稳定性。一位黄金专家经过研究后得出的结论是：20世纪中期的黄金购买力和17世纪差不多。
与黄金不同，其他的财富则没有这样的稳定。农业丰收了，会出现“谷残伤民”的显现象。石油生产多了，油价会下跌，石油输出组织就要设法限产，使石油油价稳定下来。而黄金每年的产量和地面存量相比说量很小，因而无论产量增减多少，也不会对金价有太大的影响。
黄金中包含着大量的人类劳动，这是它具有真正的价值，而不像有些财富那样含有大量的水分。例如股票、房地产的价格在上涨是可以几倍即使被的增加，而在泡沫破裂时又急剧下跌，因为他们的价格偏离价格过多。二黄金怎不同，任何时候金价都不会过分偏离其价值。
黄金的上述特点使其得到了最重要的一个用途，即黄金是一切财富的量度。
在远古的时候，随着生产的发展，开始出响了商品的交换。人们劳动生产出来的产品不再是为了自身的需要，而是可以拿去交换，，已满足更多方面的需求，这就是商品交换的开始。参加交换的物品自然必须有一定的价值，代表了一定劳动含量的：同事他们有应当是等价的，并且在双方互通有无得过程中，用于交换的物品是对方所需要的，例如用一只羊换五金酒。这就给交换带来了难度，因为也也许提供羊的人不需要酒而需要三十斤大米。但是这时也许他可以先用羊换成酒。再用酒去交换他所需要的大米。
随着交换的发展，一种具有特殊含义的、作为“一般等价物”的商品酒从中脱颖而出，他必须是质地相同、不易腐烂变质，既易于分割和保藏、又便于携带，而且既能够化零为整又能化整为零，其它商品的交换都可以用和他的交换来代替。这宗特殊的商品就是金、银等贵金属，也就是货币商品。所以马克思说“金银天然不是货币，但货币天然石金银”，“进的第一个职能是为商品世界提供表现价值的材料，或者说，是吧商品价值表现为同名的量，是他们在质的方面相同，在量的方面可以比较。因此，金执行一般的价值尺度的职能，并且首先只是由于这个职能，金这个特殊的等价商品才能成为货币。”
在这个意义上任何商品的价值都可以用黄金来衡量，例如1头羊价值0。1盎司黄金，1斤酒价值0。02盎司黄金，等等。
黄金之所以能够充当一般的价值尺度，从根本上讲，是因为黄金也是人类的劳动产品，它里面凝结了人类无价值的抽象劳动，它本身具有价值，而且价值很高。
而黄金成为货币以后，人们把它铸成了一定的样式，并规定了其所具有的价值，这时他的金含量酒成了次要的东西了。如一块金币可能在使用过程中被磨损，变小、变轻了，但是他所喊得价值并没有变。随后出现了信用货币，如商号、银行发放的各种票据，人们可以用他们向商号或者银行换取一定说量的黄金或者白银，而他们本身却只是一张纸，并不具有什么价值。政府发行的各种货币，起初也都是和金银有关的，代表一定数量的各种货币，起初也都是和金银相关的，代表一定数量的贵金属，例如，英镑最早的是时候是1榜重的白银。但是纸币逐渐代替了贵金属制作的货币，他们的价值也就和所含的内容分离了。
在商品经济充分发展之后，人么逐渐用纸币、电子货币等其他手段代替了黄金。特别是在黄金市场开放之后，似乎黄金沦为普通商品，而政府发行的货币变成了“一般等价物”，因此人么关心的是一盎司黄金值多少美元、多少欧元、多少日元等。人们往往认为黄金的价值在经常变化之中。其实这是把事务颠倒过来了，政府发行的货币其实也是商品，是代表了一定数量政府所规定的价值。而他们的实际价值又多高，最好的办法就是用黄金去来衡量，只有黄金是“最终的尺度”。因此金价的高低，反映的正式这种货币价值的高低。当美元金价走低时，说明美元的价值在升高；而在美元的金价走高时，说明美元的价值在降低。只有理解了这一点，我们才能正确地理解金价的变化。
因此，在这个意义上说，黄金作为货币的作用在商品社会中永远不会消失。因为任何其他货币或者资产的价值都会随者时间变迁而发生变化，不可能保持恒定，只有黄金的价值能够与世长存。要知道一种货币的价值，黄金是最好的参照物，而不能是任何其它什么货币。也正因为如此，人们愿意持有黄金，尽管他带来的收益少，还要为之付出保险费、运输费等等。持有黄金就是拥有财富，这是亘古不变的真理。
下面我们先介绍一般性的分析黄金价格的方法，然后在从历史上金价变化的过程中来理解和认识怎样分析金价的走势。
第五章 黄金市场份分析
一、基本分析
基本分析是力图找出黄金的价格走失和黄金市场之外的事物的联系，以求得出金价的发展方向。影响金价的因素很多，主要因素有：
全球特别是美国的政治、经济形式；
各国政府及中央银行的黄金政策
国际金融市场的变化，如各国货币之间的汇率，特别是美元汇率的变化，银行汇率，特别是美国汇率的变化，银行汇率，特别是美国利率的变化等。
各主要黄金生产上的套期保值策略；
黄金生产情况；
黄金消费情况；
其它如时间因素、心里因素等。
（一）美国的政治、经济形势
作为一种能保值的商品，黄金的价格与全球的政治和经济形势密切相关。通常它与�