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20年里从1000点上涨到10000点以上，海外资金大量涌入美国，使美国经济得以高速大战，因而美元从贬值变成升值。但是这种好日子是一去不复返了。历史上美国股市牛熊交替，每个时期长达15…20年整，好一些的话可以在区间内做上下波动，不好的话则会出现大幅跳水。虽然目前美国经济缓慢复苏，美国股市达到了12000点，但是要保持过去那种十年里股指增长十倍的速度是绝不可能的，哪怕到20000点也是很困难的了。在过去美国经济高速发展靠的是大量海外资金涌入美国，抵消了通货膨胀和贸易逆差却不断增大，这就给美誉埋伏下了极大的危机。
在最近这一次美元贬值中，以前两个办法都不在使用了。首先是美国已经没有多少黄金储备了，按照当前的牌价，8千吨的黄金储备价值1000多亿美元，在目前世界上每天外汇交易超过万亿美元的规模下，一旦发生抛售美元，这点钱只能是杯水车薪。其次是美元贬值也不能像以前一样起作用了，这是因为目前欧洲和美国的贸易在其贸易总额中只占10％，欧洲人持有美元最多的日本尽量使自己的货币少升值，而中国包括港澳台地区虽然会因美元下跌受到很大损失，但是从长期看将会为人民币走向世界创造条件。从长远看，美元永远是不可能恢复它以前在世界上的霸主地位了。
据统计，在二十世纪九十年代末，美元在各国官方外汇储备总额中所占份额为59％，美元占国际金融交易的83％，国际商品贸易的50％以上是通过美元进行计价结算和支付的。
而随着美元的逐渐贬值，人们抛出手中的美元改持其他的手段，美元将逐渐成为一种普通的世界货币，而和其他货币平起平坐了。
另外中国的贸易顺差年年增加，加上中国已经为世界上吸引外资投资最多的国家。中国不可能持有过多的美元而不采取措施，其中可能的措施之一就是增加黄金储备。在2003年中国已经将黄金储备从过去的300多吨增加到了600吨。而如果要把黄金储备占外汇储备的比例从目前的1。2％提高到5％，就要增加2000多吨黄金，可想而知，对国际黄金市场将有多大的影响！
印度在开放黄金市场后成为世界第一大黄金消费国，最多时达到每年800吨。而中国具有世界上最多的人口，现在许多人又处在迅速富裕起来的过程之中。事实证明，当人们富裕到一定程度的时候，吃穿住行的消费已经不再是主要的目标，而极具财富会成为众多人的一种选择，如购入不定产、收藏艺术品等。而购买黄金必然成为人们的一种重要的选择，因为黄金才是最不会贬值、可以长期保存而造福子孙的财富。随着中国的黄金市场的开放，黄金投资一定会大幅增长，投资消费甚至有可能超过首饰消费而成为主流。中国的黄金市场将成为世界上最大最重要的市场之一。
而一旦中国出现黄金投资人潮，世界上的金价也会受到影响，会有更多的人卖入黄金，使金价上涨。虽然这会促使部分人抛售手中持有黄金，但是对大多数人来说是买涨不买跌，相信金价上涨会是主流。
目前有一些国家在出售黄金储备，他们大都有难言的苦衷，这往往和财政问题有关。如欧洲一些国家当前经济发展缓慢，由于实行多年的高福利政策在支付养老金、失业救济金等问题上遇到了困难。企图用出售来增加收入。而保持黄金储备则是国家强盛的表现，一些发展中国家就在增加黄金储备。这几十年来，世界上各国央行的黄金储备数量并没有发生太大改变，但在世界上，地面黄金存量中所占的绝对比重却在不断下降，从20世纪的50％多下降到了20％。在世界上政治经济形势都在发生动荡的今天，即使有部分国家出售黄金，也不会对国际黄金市场发生太大的影响。
美国拥有最多的黄金储备，但表示不打算出售黄金，因为如果它出售黄金就会更加降低美元的信誉，就可能给国际黄金市场以致整个国际货币体系带来影响。
当前，不安定的世界政治局势下是黄金升值的好时机。因为在动乱的时候只有黄金才能保持其英雄本色，所以人们往往选择黄金作为避风港，用于资产保值。
伊拉克战争虽然结束，但世界并未太平。恐怖主义的危险如一把利剑悬在头顶，让人们时刻提心吊胆；巴以冲突等还会长期存在：伊朗浓缩油、朝鲜的核武器让美国人不放心；而美国的强权政治和霸权主义使美国和欧洲的长期伙伴关系也发生裂痕……
而经济问题更是让美国人伤透脑筋，虽然经济学家对美国经济大都持谨慎乐观态度，但是在2010年以后二战期间出生的人口将进入退休期，他们的社会保险对美国将是一个巨大负担。
不过我们也不可以过分低估美国的力量。美国有3亿人口，而且汇集了来自全世界的精英，美国的政治、经济和军事力量都是世界第一，所谓“瘦死的骆驼比马大”，因此美元下跌仍是一个长期的过程。虽然有时可能下跌很快，但在一定条件下又会出现反复，对这一点我们必须有充分的思想准备。
目前金价不会涨的太高，还因为黄金的价格是由供求关系决定的。在目前基本保持平衡的情况下，如果金价上涨则会抑制首饰需求，特别是在像印度这样的国家里。有人统计的结果是金价每上涨1％，需求就会减少3％，如果金价再上涨，还会引发反投资，也就是持有黄金的人出售金条或者金首饰换成货币，使再生金大量增加。在1999年金价大幅上涨时这一点就表现的很明显。
除了矿产金、稳定的再生金、央行售金和世界上的实金需求基本保持平衡之外，日常金价的波动主要来自投资上的炒作，也就是我们常说的“职业炒家”（professional）。他们每天在市场上买进卖出，借市场的波动获利。类似于股票庄家。只不过他们不可能完全操纵金价，只是借自己的行动影响市场。要让金价上涨，就需要有新的资金入场，而这只有在发生大的政治经济时间的情况下才可能发生。所以如果世界经济政治没有发生大的变化，金价就在一定区间之内上下波动。形势好可能再上一个台阶；形势不好，可能要下一个台阶。但是金价上涨的总趋势改变不了的。
电子黄金是一种以贵金属为基础运行的电子货币。它是通过电子网络在企业之间和个人之间，用黄金或者其他贵金属代替各个国家发行的货币进行结算的手段。虽然目前的规模还不大，但这是一种趋势，仅仅几年的时间，已经发展到了几十万的账户。
从美元的走势来看，短期内不可能贬值过多。因为虽然存在根本的缺陷，但是因为它对世界货币影响巨大，如果美元下跌，必须有其他货币来填补。黄金数量有限，不可能完全起到这个作用。另外，美元大幅下跌会引起世界经济的混乱，这也是各个国家不可能大幅抛售美元的主要原因。再说目前欧洲、日本的经济也不是太好，欧元和日元也不可能大幅升值。因而最有可能的是美元的地位逐步下降。
中国目前的国民生产总值为世界第6位，按照中国共产党十六大制定的目标，中国将在20年内使国民生产总值泛两番，达到4万亿美元，成为世界上仅次于美国的第二大国。到时中国的货币——人民币必将在世界上成为一种重要的可兑换货币而被世界各国所接受。人民币市场扩大的同时就是美元市场的缩小，这是一个不可逆转的趋势。欧元将是世界上的一个重要货币，虽然目前欧洲的经济状况不是太好，但是仍具有前大的经济实力。如果日本能够恢复经济，日元也将在世界上发挥更大的作用。而其他国家如印度、俄罗斯等也将在世界金融市场上占有一席之地。美元独霸天下的状况必将改变。如同过去的世界性货币英镑被美元所替代一样，美元的世界货币的地位也将被其他货币所替代，美元将成为世界上的只要货币之一，而与其他主要货币平起平坐。
三、未来黄金的趋势
在目前，我们可以看到世界黄金市场发生下列动向：
（1） 在过去5年里，黄金价格上涨近两倍，现实黄金的价值重新被人们所认识，那种认为黄金将成为普通商品的说法并不成立。
（2） 目前金价主要受投资需求推动，因此波动性较大，这种情况可能会维持一段时间。
（3） 金价波动主要受到美元和其他商品走势影响。
我们可以得出以下结论：
（1） 金价已经在1999年和2001年两次触底后确立反转趋势，牛市是未来5－10年甚至20－30年内的主调。世界政治经济形势不发生大的变化，没有其他因素影响，这个趋势不会改变。
（2） 与此同步的美元下跌，在未来30年内美元将从世界主导货币逐步退缩为世界若干主要货币之一。
（3） 国际上各国各央行的黄金储备对金价的影响将逐步减少，部分央行售金将被另一部分央行和民间吸纳，并且在经过若干年后，这个吸纳过程基本完成之后黄金将出现供不应求的局面。
（4） 黄金将依然是世界的主要货币之一。黄金依然是信用货币的最终度量，是在信用货币发生危机时最终解决途径。
（5） 技术上美元金价在完成第一浪上升和第二浪回调之后，先正处于三浪上升过程之中，其最高点必将超过一浪的最高点，而完成这个上涨之前不会出现反转。
在技术上，从长期的走势图上看，金价自1980年下跌以来，已经走出了一个双底，现在开始步入上升的大牛市之中。
对大资金来说，黄金也是市场炒作的一个筹码。打个比喻说，钯金、铂金就像股市里的小盘股，很容易就被炒作起来；而黄金和白银则像是大盘股，炒作需要比较雄厚的实力。其实和国际市场上存在的数万亿美元流动资金来说，黄金市场算不上什么。现在各个国家持有黄金的总和还不到3万吨，价值也不过6000亿美元。只是炒作需要有个借口。只有在环境合适的时候大资金才会参与进来。像1997年巴菲特