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位董事，67…。’&0 89 ％/：；7&’’ 试图说服 1（2）3，他强调“ 如果他在未得到联邦储备委员关
于提高利率的答复的情况下，被迫离开会议的话，那样他的处境将会非常不利”。如果
董事会对此事继续悬而不决，他“ 作为纽约国民城市银行的总裁，是否可以根据自己的
判断行事，尤其是在票据承兑及证券交易时”。1（2）3 答复道：“ 联邦储备委员会需要时
间考虑是否提高贴现率，这也的确是一个需要花时间来考虑的重要问题，而纽约联储银
行的董事们试图以 种 种 方 式 强 加 给 联 邦 储 备 委 员 会 采 取 行 动 的 责 任。”；…。。/0（） 反 驳
说：“ 委员会有责任在今天对我们的决定表决。。我们今天的行动以及采取行动的条件
。。对联邦储备委员会来说并不意外，这些都是委员会已知晓的事情。”最终，1（2）3 在
收到了关于利率讨论的第一个电话的三个小时后，致电给 ；…。。/0（），称委员会已重新考
虑了之前的行动，决定反对提高贴现率。！％
一周后，纽约储备银行回复了联邦储备委员会的警告信：
。。得出这样的结论是有依据的，一些银行通过卖出投资或收回贷款的方式
调整其头寸，偿还了联邦储备银行的债务，这会导致国 内 或 纽 约 市 的 其 他 成 员 银
行向我们寻求帮助以恢复其储备，而这些银行可能之前并没有向我们借款。直接
施压的控制手段可以分散压力或使不同银行间的借贷重新组合，但对信贷余额总
量的影响有多大却是个未知数 。。 董事们相信能够成 功 影 响 或 控 制 国 内 信 贷 总
量最可靠、有效的方法。。 是贴现率手段的应 用，如 有 必 要 可 以 辅 之 以 公 开 市 场
操作。！&
在随后的十次会议中（ 最后一次是在 ！ 日），纽约联邦储备银行的董
事们一再投票决定提高贴现率，且每次都要求委员会当天给出答复，而每次都遭到委员
会的否决，尽管否决是以较微弱的票数胜出———* 月 ！＋ 日委员会最后投票一致反对；=
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