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财政部持有部分
第 #—& 行：总额减去银行和公众持有部分。
第 #〃 行：监理署年度报告，#&#＋，@9：％ EE，…％ ’*&。
第 ## 行：当时财政部的存款都是存放在国民银行。
银行和公众持有部分
第 # 行：：％〃（） ！〃#〃％〃&％ （’ 〃*＋ ；…〃＋。 ！〃#〃＋％，；（7（…#7 …729：：32），#&#＋，@9：％ EE，…％ ’*＋，KC：《 #，#＋）； A8LC23？。国民银行
库存现金的构成情况见表 。J’。根据 K6》3？ M％ M8016B： 的“N？78》673？ 9A 5900678906： F60O P3…9？87？ A92 7B3
Q08731 H7673？，#＋）；—#＋；（”（ C0…CR：8？B31 /B％ P％ P8？？32767890，芝 加 哥 大 学，#&（＋），非 国 民 商 业 银 行 的 现
金从 #＋）； 年到 #＋）＋ 年都保持平稳。#＋）；—#＋；（ 年互助储蓄银行的库存现金见表 。J’，第一栏。
第 & 行（ 公众持有部分）：财政部外流通的通货减去银行的通货。
第 #〃 行：监理署年度报告，#&〃〃，…％ （＋。
第 ## 行：M8016B：，“N？78》673？ 9A 5900678906： F60O P3…9？87？ A92 7B3 Q08731 H7673？ #＋）；—#＋；（％ ”
第 #* 行：同第 # 行。
第 #（ 行：银行和公众持有的金币加上金元券的总额，乘以 ＋ （
#）
黄金溢价，来自于 S％ =％ ；87DB3：：，
？（7。，@）&＋，#…。 A#B＋％ 6…。＋） 〃*＋ ？）＋＋…C#&D ！〃#…。#）。，Q08T32？87《 9A =6：8A92086 /23？？，#&〃＋，…％ 〃*。银行持
有的金币和金元券应该与公众持有的黄金存款相等（ 见正文）。
’％ #％ ’！ 国民银行与其他银行存款的区分
！ ！ 在公众持有的全部商业银行存款中，差不多有 ）〃U 都是由内战创造的国民银行体
〃#
美 国 货 币 史（！〃#—！％#&）
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系下国民银行的 负 债，剩 下 的 负 债 属 于 在 几 个 州 的 法 律 特 许 下 成 立 的 银 行 或 者 私 人
银行。
内战后，国民银行飞速发展。〃％&’ 年 # 月，国民银行第一次获准发行标准国家 货
币，并发行由政府债券保证的银行票据为战争筹资。在 〃％&（ 年 & 月 ’ 日原来法案的弊
端被消除之前！，很少有新成立的国民银行，紧接着在 〃％&） 年 # 月，国家规定各州银行
在 〃％&& 年 * 月 〃 日（ 后又改为 〃％&& 年 ％ 月 〃 日）后发行的票据都要被征收 〃！＋ 的税，
这实际上就剥夺了各州银行在发行票据上的特权。这个重大变化使各州立银行很希望
变成国民银行，所以人们普遍认为州立银行会慢慢消亡。伴随着存款相对于通货重要
性的上升和各州相对于联邦法律更为宽松的规定，这一形势迅速得到逆转，到 〃％&* 年，
各州立银行和私人银行存款减少的趋势得到遏制。这些银行发展十分迅速，到 〃％*〃 年
时非国民商业银行与国民商业银行中的存款数量基本持平，一直到现在，二者的存款数
量都基本相等。实际上，后者还经常少于前者。
私人银行不是由州政府和联邦政府所特许的，而是以个人所有制或者合伙制经营
的。它们曾经数量众多而且包括一些最具影响力的银行机构（ ；… 。… 摩根可能是其中最
著名的了），而近几年私人银行发挥的作用微乎其微。
前面的讨论都是有关公众（ 包括各州和地方政府，但不包括财政部）持有的通货和
存款。另外，〃％&* 年财政部所持有的存款总额是 ！… ’’ 亿美元，相当于公众在商业银行
存款的 （… ）＋ ；持有的通货总额是 〃… &# 亿美元，相当于公众持有通货的 ’！＋ 。很显然，
财政部所持有货币的存款 通货比率远低于公众，即前者是 #！ 美分对 〃 美元，而后者是
〃… # 美元对 〃 美元。造成这种结果的原因有两个：第一，财政部作为货币发行当局，其财
政余额是自身“ 存货”的一部分，并且可以随时通过印刷更多的通货来增加货币，而无须
向公众发行；第二，低储蓄率是独立财政体系的结果。〃％（！ 年采取的这一体系是关于恢
复第二美国银行牌照的所谓“ 银行战争”的结果，在 〃％（〃 年时被中止然后又于 〃％（& 年
重新实施。在 〃％&* 年前，这种体系下官方支出款项可以由国民银行作为保管人，并且
只要国民银行有国家存款或者其他美国财政部的债券作保证，财政部也可以把国内收
入存在其中。然而，财政部不得将（ 以黄金支付的）海关收入存在国民银行。除了个别
情况下财政部利用存款为货币政策服务外，其存款数量在 〃/ 世纪末之前都少于其持有
的通货数量或者公众的存款数量，而财政部对货币市场的持续干预使这一数字在 #！ 世
纪的最初几年中相对比较高，并且在一战时由于大量发行债券使其达到了前所未有的
高点之后才回落。
！ 见 0123 4255678，“ 9：；