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最终准备金（ 见索引 1）。我们定义的高能货币总量 在 短 期 内 是 刚 性 的。 唯 一 可 以 大
幅度变动的部分是通过进口 获 得 的 铸 币，它 仅 能 通 过 国 际 收 支 剧 烈 变 动 而 发 生 大 规
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为了避免误解，我们需要明确，在 ！’’—！’（（ 年 的 银 行 体 系 下，本 来 还 可 以 采 取 其 他 更 好 的 方 法，来 防 止
银行的倒闭和货币存量的下降。这里与 ！’’—！’（（ 年的比较仅仅是为了解释 ！’％& 的事件（ 参阅第 & 章）。
参阅 23…；4 5…；6/；789，“ ：8907…；； 2897；83 /90 ？》 @4；AB，！ 〃#％&’（ &） *＋；…#；。 /01&’（，C；4D12B4AE /F G＋48；H/ I21BB，〃&’，JJ》 —〃）。
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美 国 货 币 史（！〃#—！％#&）
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产的紧急 货 币 发 行 制 度，并 附 有 惩 罚 条 款 以 强 制 银 行 在 紧 急 事 件 之 后 回 收 这 些
货币。！〃#
《％&’（）*＋；’％。/& 法案》的一个条款任命了国家货币委员会，包括 0 位参议员和 0
位代表。主席是参议员 1…％23/ 45 ％&’（）*，副主席是代表 6&7。’& 85 ；’％。/&。委员会
负责举行听证会，并安排大量专项研究。！0！9 年，它向国会提交了报告。！〃 以委员会报
告为参考，经过广泛的国会争论，！0！： 年 ！9 月 9： 日通过了《 联邦储备法案》，建立起了
一个与委员会的改革建议在结构上大体相似、在很多细节上相同的体系。！〃％
关于上面提到的第三条原则，在 ！0；《 年 ！9 月到 ！0！《 年 ： 月间，西部、中西部和南
部的八个州陆续出台了有关存款保证金的立法。！&’
在 ！0！= 年 〃 月 ：； 日到期之前，《 ％&’（）*＋；’％。/& 法案》只被用到过一次。这唯一
一次使用是在第一次世界大战爆发时，纽约股票交易所在 ！0！》 年 《 月 ：！ 日关闭，加剧
了人们对金融困境的恐慌。当时，为了防止受欧洲人债券倾销的影响使市场受挫而实
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由十家或者更多的国民银行组成国家货币协会向其成员发行紧急货币。每家国民银行都拥有未减少的资
本，公积金不少于其负债的 9；？ ，其总资本及公积金不少于 =；； 万美元。其发行紧急货币的额度最多可达成员存于
协会的商业票据的