按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
最终决定的。这些因素主要包括：（％）国外价格的变化；（8）国内农业丰收和国外农业
欠收的同时出现；（4）对美国能否保持金本位制所持的态度。但是，货币存量改变的过
程，以及该过程中的一些短期变化，都反映了国内货币因素的影响。
图 ％！ 描绘了 ％#〃&—％#&〃 年货币存量变化的情况，以及在上一章中所讲的三个影响
货币存量变化的直接因素：（％）高能货币总量；（8）存款 准备比率；（4）存款 通货比
率。另外，该图也描绘了以下两个变量：财政部持有的通货（ 国库现金）以及高能货币和
国库现金之和。国库现金反映了财政运作对货币存量的影响，因而短期内的作用十分
显著。
这张图最显著的特征是货币存量和高能货币的两条曲线近似平行。之所以不完全
平行，主要的干扰来自以下因素：存款 准备比率和存款 通货比率的提高，导致两条曲
线之间的距离不断扩大；存款 准备比率明显的周期性波动，反映在货币存量上是相应
的温和得多的周期性扰动。之前我们提过，恢复铸币支付后的经济反弹中，货币存量增
长得十分迅速。从 ％#〃& 年 8 月至 ％##％ 年 # 月的两年半内，货币存量总共增长了 ’89 ，
而从 ％##％ 年 # 月到 ％#&〃 年 ’ 月的 ％’ 年内，货币存量一共才增长了 〃&9 ，两者的实际增
长 数量近似相等。％#〃& 年 8 月到 ％##％ 年 # 月期间，由于高能货币增长导致的货币存量
！〃# 有关共和党货币政策条款的内容，参见 ：6 ；6 ）？*2）*，！〃#％&〃’ （〃）#* （’〃#＋％）；…，@。A…，@*1B
C＋。21；/ ）D EFF1*）12