按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！
虽然从整体上来说，价格的下降没有阻止这段时期实际收入的快速增长，但是由此
产生了严重的经济社会问题。价格的下降不同程度地影响到了社会各阶层，而且给经
济带来了不确定性，这使得调整十分必要。另外我们看到，无论是价格的下降还是实际
收入的增加都不规则。与 ％&’ 年开始的周期性衰退相伴随的是，％&’ 年 （ 月发生的金
融动荡以及大量公司的倒闭！〃#，之后是价格的再次下降———这次下降被 ％&〃—％&’ 年
的增长暂时打断。直到 ％&（ 年 ’ 月这次经济衰退才结束。
我们习惯于透过货币面纱来看待经济事件，％&’—％&（ 年价格的平稳下降可能导
致当时和以后的观察者夸大了实际产出下降的严重程度。我们可以看到，）*＋；…。/ 的估
算中以不变价格计算的国民生产净值根本就没有下降，只是在 ％&0—％&1 年增长率有
所下降，之后就高速增长。虽然这似乎给我们描绘了一幅较为乐观的景象，但经济衰退
的严重性也只是在某种程度上有所减轻，事实上并不能改变其结果。％&0—％&1 年一
些实体经济指标有所下降，而另一些指标在整个经济衰退期中都在上升，在 ％&1 年后
大部分指标都有所上升。！〃
这次衰退是严重的，但是如果分析者只以实物量为基础来评估这次衰退的话，就低
估了其真正的持续时间和严重程度。％&’—％&& 年价格的下降和货币的不确定性使那个
时代的人将其视为大衰退的开端，并且影响到国民经济研究局对衰退起始时间的选择。
当时的评论认为价格的下降和经济的衰退主要是由货币存量的因素所造成的———
！〃#
！〃
国民经济研究局的参考经济高峰是 ％&’ 年 ％〃 月，但是更多的证据表明应该比这再早几个月，这也是我们
有关经济高峰和经济衰退的时间关系的表述不是很精确的原因。我们很感激 23456 7458*5。9； 在这一点上对我们的
提醒，另见 ：…3/ 的 ！〃#％&’（ ）*＋％（#＋＋ ；…&。#＋，；；《 （&—（（。
见 /％＋01％&’。 20’0％＋0％&＋ 13 04# 5（％0#6 20’0#＋，；1。1（％’。 7％〃#＋ 01 89：；，=*5…4* 9》 。？… 2…；/*/，％（@〃（AB/。95BC43 D。4。B/E
。BC/，％（@〃），；；《 ’1，’@〃—’@％，’@@—’@&，’〃，0％1—0％，0#&，00&，01％，011；同 上，％（0（，；；《 ％0（，#％& 中 的 年 度 数 据。
也可参见 =*5；/，，4；K QB/C9；。…；。 B； 。？… T；B。…K D。4。…/ Q*5B；M 。？… Q…；5…//B9； 9》 ％&’—％&&”，B1*（’。 13