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显示未来行情走势的特性，亦即股价或指数未涨而强
弱指标先上升，股价或指数未跌而强弱指标先下降，
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行情技术分析指南
其特性在股价的高峰与谷底反应最明显。
8。当强弱指标上升而股价反而下跌，或是强弱指
标下降而股价反趋上涨，这种情况称之为“背驰”。
当RSI在70至80上时，价位破顶而RSI不能破顶，
这就形成了“顶背驰”，而当RSI在30至20下时，
价位破底而RSI不能破底就形成了“底背驰”。这种
强弱指标与股价变动，产生的背离现象，通常是被认
为市场即将发生重大反转的讯号。
和超买及超卖一样，背驰本身并不构成实际的卖
出讯号，它只是说明市场处于弱势。实际的投资决定
应当在价格本身也确认转向之后才作出。虽然在行情
确实发生反转的情况下，这个确认过程会使投资者损
失一部分利润，可是却可以避免在生情后来并未发生
反转的情况下投资者可能作出的错误的卖出决定。相
对地说，这种错误会对投资者造成更大的损失，因为
有时候行情会暂时失去动量然后又重新获得动量，而
这时价格并不发生大规模的转向。
注意事项
1。相对强弱指数能显示市场超卖和超买，预期价
格将见顶回软或见底回升等，但RSI只能作为一个警
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告讯号，并不意味着市势必然朝这个方向发展，尤其
在市场剧烈震荡时，超卖还有超卖，超买还有超买，
这时须参考其他指标综合分析，不能单独依赖RSI的
讯号而作出买卖决定。
2。背离走势的讯号通常都是事后历史，而且有背
离走势发生之后，行情并无反转的现象。有时背离一、
二次才真正反转，因此这方面研判须不断分析历史资
料以提高经验。
3。在牛皮行情时RSI徘徊于40－60之间，虽有时
突破阻力线和压力线，但价位无实际变化。
心理线（PSY）
心理线是一种建立在研究投资者心理趋向基础
上，将某段时间内投资者倾向买方还是卖方的心理与
事实转化为数值，形成人气指标，做为买卖股票的参
数。
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应 用
1。由心理线公式计算出来的百分比值，超过 75
时为超买，低于25时为超卖，百分比值在25－75区
域内为常态分布。但在涨升行情时，应将卖点提高到
75之上；在跌落行情时，应将买点降低至45以下。
具体数值要凭经验和配合其他指标。
2。一段上升行情展开前，通常超卖的低点会出现
两次。同样，一段下跌行情展开前，超买的最高点也
会出现两次。在出现第二次超卖的低点或超买的高点
时，一般是买进或卖出的时机。
3。当百分比值降低至10或10以下时，是真正的
超买，此时是一个短期抢反弹的机会，应立即买进。
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4。心理线主要反映市场心理的超买或超卖，因此，
当百分比值在常态区域上下移动时，一般应持观望态
度。
5。高点密集出现两次为卖出讯号；低点密集出现
两次为买进讯号。
注意事项
1。心理线和VR配合使用，决定短期买卖点，可以
找出每一波的高低点。
2。心理线和逆时针曲线配合使用，可提高准确度，
明确指出头部和底部。
涨跌比率（ADR）
涨跌比率又称回归式的腾落指数，是将一定期间
内，股价上涨的股票家数与下跌的股票家数做一统计
求出其比率。其理论基础是“钟摆原理”，由于股市
的供需有若钟摆的两个极端位置，当供给量大时，会
产生物极必反的效果，则往需求方向摆动的拉力越
强，反之，亦然。
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应 用
1。当涨跌比率（R）大于1。5时，表示股价长期上
涨，有超买过度的现象，股价可能要回跌。
2。当涨跌比率（R）小于0。5时，表示股价长期下
跌，有超卖过度的现象，股价可能出现反弹或回升。
3。当涨跌比率（R）在1。5与0。5之间上下跳动时
表示股价处于正常的涨跌状况中，没有特殊的超买或
超卖现象。
4。当涨跌比率（R）出现2以上或0。3以下时，表
示股市处于大多头市场或大空头市场的末期，有严重
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超买或超卖现象。
5。除了股价进入大多头市场，或展开第二段上升
行情之初期，涨跌比率有机会出现2。0以上的绝对买
卖数字外，其余次级上升行情超1。5即是卖点，且多
头市场低于0。5元现象极少，是极佳之买点。
6。涨跌比率如果不断下降，低于0。75，通常显示
短线买进机会。在空头市场初期，如果降至 0。75以
下，通常暗示中级反弹机会，而在空头市场末期，10
日涨跌比率降至0。5以下时，以买进时机。
7。对大势而言，涨跌比率有先行示警作用，尤其
是在短期反弹或回档方面，更能比图形领先出现征
兆。若图形与涨跌比率成背驰现象，则大势即将反转。
宝塔线
宝塔线是以白黑（虚体，实体）的实体棒线来划
分股价的涨跌，及研判其涨跌趋势的一种线路，也是
将多空之间拼杀的过程与力量的转变表现在图中，并
且显示适当的买进时机，与卖出时机。
它的特征与点状图类似，也就是并非记载每天或
每周的股价变动过程，而是当股价连续创新高价（或
创新低价），抑或反转上升或下跌时，再予以记录，
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绘制。
应 用
1。宝塔线变为阳线之后，股价后市总要延伸一段
上升行情。
2。宝塔线变阴线之后，股价后市总要延伸一段下
降行情。
3。盘局时宝塔线的转阳、转阴，可依设定损失点
或利润点之大小而决定是否进出。
4。盘局或高档时宝塔线大阴线而下，应即获利了
结，将手中持股卖出；反之，大阳线而上，则是介入
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时机。
5。宝塔线分析如果能与Ｋ线，移动平均线等共同
运用，效果更好。
6。宝塔线转阴下跌一段后，突然转阳，须防范为
假突破之现象，不可马上抢进，须观察几天。最好配
合Ｋ线与成交量观察再作决定。
OX图
绘制方法
OX图不是通过坐标表现价格的变化，而是通过小
方格来表现价格的变化，其主要内容如下：
X＝价格上升，O＝价格下降。方格中的数字表示
月份，图左边的数字表示单位价格。
1。当每次股票价格上升时，用“X”来表示，价格
每上升一个单位，使用一个小来表示。比如在第一列，
每股的价格从7元上升到8元，就在8－9之间的小
方格里打上一个“X”。例如一次上升多个单位。比
如说，在第三例股价从5元上升到7元时，便可一次
打两个“X”，假如价格在一个单位内变动，就用不
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着打任何记号，比如价格从7。3元涨到7。5元时，由
于没有达到一个新的单位价，就用不着打“X”，同
样，如果价格在一个单位价格内下降，也用不着打下
降的记号。
2。每次价格的下降，用“O”来表示，价格每下降
一个单位，便在相应的小方格中填上一个“O”，下
降多少个单位须填上多少“O”。
3。当价格运动结束一个方向，朝相反的方向变化
时，则另起一列，在第一列中，价格上升到8－9元
之间时，开始下降，于是在第二列用“O”表示下降
一个单位价格。图中第二列所表示的意义是：当价格
上涨到8元时，开始下降，并一直降到5元以下。
4。小方格里的阿拉伯数字表示月份，即价格变化
到了哪一个月。
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应 用
从技术角度看，OX图是一种最简单的图示方法，
但它又是最难理解的一种方法，这一方法的主要特点
是，它缺乏时间尺度，并忽视价格的微小变化，只是
通过预先确定的点数将股票价格的变动方向记录在
图表上，以此观察市场的情况和新的运动方向。
必须注意的是，在制图中并不计时间和数量。因
此，变动�