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报告错误 行情技术分析指南-第11章
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市场形态
开盘价即是收盘价，表示在交易中，股价出现高
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行情技术分析指南
于或低于开盘价成交，但收盘价与开盘价相等。买方
与卖方几乎势均力敌。
分析要点
其中：
上下影线看似等长的十字线，可称为转机线，在
高价位或低价位，意味着出现反转，如图①。
下影线越长，表示买方旺盛，如②。
上影线越长，表示卖压越重，如图③。
“┴”图形
分析要点
开盘价与收盘价相同。当日交易都在开盘价以上
之价位成交，并以当日最低价（即开盘价）收盘，表
示买方虽强，但卖方更强，买方无力再挺升，总体看
卖方稍占优势，如在高价区，行情可能会下跌。
“Ｔ”图形又称多胜线，开盘价与收盘价相同，
当日交易以开盘价以下之价位成交，又以当日最高价
（即开盘价）收盘。卖方虽强，但买方实力更大，局
势对买方有利，如在低价区，行情将会回升。
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行情技术分析指南
“一”图形
分析要点
此较形不常见，即开盘价、收盘价、最高价、最
低价在同一价位。
只出现于交易非常冷清，全日交易只有一档价位
成交。冷门股此类情形较易发生。
Ｋ线图形态分析
Ｋ线图形态
Ｋ线图形态可分为反转形态、整理形态及缺口和
趋向线等。
单日（双日）反转
型态分析
当一只股票持续上升一段时间，在某个交易日中
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股价突然不寻常地被推高，但马上又受到了强大的抛
售压力，把当日所有的升幅都完全跌去，可能还会多
跌一部分，并以全日最低价（或接近全日最低价）收
市。这个交易日就叫做顶部单日反转。（如图一）
图一：顶部单日反转
顶部单日反转
双日反转就是这型态的变形。在上升的过程中，
某交易日该股股价大幅攀升，并以全日的最高价收
市。可是翌日股价以昨天的收市价开盘后，全日价格
不断下跌，把昨日的升幅完全跌去，而且可能是以上
日的最低价收市。这走势的表现就称之为顶部两日反
转。
同样在下跌时，某个交易日里股价突告大幅滑落，
但接着的一个交易日便完全收复失地，并以当日最高
价收和市，这就是底部两日反转。（如图二）
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市场分析
我们以底部单日反转为例，解释这现象出现的成
因。
（图二：底部两日反转）
双日底部反转
在下跌的阶段中，由于股价不断下跌，愈来愈多
的投资者没法承担更大损失，于是止蚀卖出。他们的
卖出令股价进一步推低，更低的价格使他们更急于卖
出，因此令到当日价位急速下跌。当他们卖出完毕之
后，抛售压力突告消失，其他投资者因为新低价的引
诱而尝试买人，马上就获得利润，于是有更多的投资
者加进买入的行列，由于较早时卖盘已全被消化，因
此买盘很快便推动股价上升，把当天跌去的价位全部
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升回。
单日反转型态的市场含义至少有两点：
（1）大市暂时见顶（当顶部单日反转出现），或
是见底（当底部单日反转出现）。顶部单日反转通常
在消耗性上升的后期出现；底部单日反转则是在恐慌
性抛售的末段出现。
（2）这并非是长期性趋势逆转的讯号，通常在整
理型态的顶部中出现，虽然亦可能在长期性趋势的顶
点（或底点）出现。
分析要点
（1）单日反转当天，成交量突然大增，而价位的
波动幅度很大，两者较平时都明显增大。如果成交量
不高或全日价格波幅不大，型态就不能确认。
（2）当日股价一、二个小时内的波动可能较平时
三、四个交易日的波幅更大。顶部单日反转时，股价
开市较上个交易日高出多个价位，但很快地形势逆转
过来，价格迅速以反方向移动，最后这一天的收市价
和上个交易日比较几无变化。底部单日反转情形则是
完全相反。
（3）一般在临收市前15分钟，交投突然大增，
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价格迅速朝反方向移动。
（4）二日反转的成交和价位，两天的波幅同样巨
大。顶部二日反转第二个交易日把前交易日的升幅完
全跌去；而底部二日反转则完全升回前交易日的跌
幅。
头肩转向形态——头肩顶
型态分析
头肩顶走势，可以划分为以下不同的部分（如图）：
（1）左肩部分──持续一段上升的时间，成交量
很大，过去在任何时间买进的人都有利可图，于是开
始获利卖出，令股价出现短期的回落，成交较上升到
其顶点时有显著的减少。
（2）头部──股价经过短暂的回落后；又有一次
强力的上升，成交亦随之增加。不过，成交量的最高
点较之于左肩部分，明显减退。股价升破上次的高点
后再一次回落。成交量在这回落期间亦同样减少。
（3）右肩部分──股价下跌到接近上次的回落低
点又再获得支持回升，可是，市场投资的情绪显著减
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弱，成交较左肩和头部明显减少，股价没法抵达头部
的高点便告回落，于是形成右肩部分。
（4）突破──从右肩顶下跌穿破由左肩底和头部
底所连接的底部颈线，其突破颈线的幅度要超过市价
的3％以上。
头肩顶
简单来说，头肩顶的形状呈现三个明显的高峰，
其中位于中间的一个高峰较其他两个高峰的高点略
高。至于成交量方面，则出现梯级型的下降。
市场分析
头肩顶是一个不容忽视的技术性走势。对此型态
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行情技术分析指南
的分析是：
（1）这是一个长期性趋势的转向型态，通常会在
牛市的尽头出现。
（2）当最近的一个高点的成交量较前一个高点为
低时，就暗示了头肩顶出现的可能性；当第三次回升
股价没法升抵上次的高点，成交继续下降时，有经验
的投资者就会把握机会卖出。
（3）当头肩顶颈线击破时，就是一个真正的卖出
讯号，虽然股价和最高点比较，已回落了相当的幅度，
但跌势只是刚刚开始，未出货的投资者继续卖出。
（4）当颈线跌破后，我们可根据这型态的最少跌
幅量度方法预测股价会跌至哪一水平。这量度的方法
是一一从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在
完成右肩突破颈线的一点开始，向下量出同样的长
度，由此量出的价格就是该股将下跌的最小幅度。
分析要点
（1）一般来说左肩和右肩的高点大致相等，部分
头肩顶的右肩较左肩为低。但如果右肩的高点较头部
还要高，型态便不能成立。
（2）如果其颈线向下倾斜，显示市场非常疲乏无
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行情技术分析指南
力。
（3）成交量方面，左肩最大，头部次之，而右肩
最少。不过，根据有些统计所得，大约有三分之一的
头肩顶左肩成交量较头部为多，三分之一的成交量大
致相等，其余的三分之一是头部的成交大于左肩的。
（4）当颈线跌破时，不必成交量增加也能确认，
倘若成交在跌破时激增，显示市场的抛售力量十分庞
大，股价会在成交量增加的情形下加速下跌。
（5）在跌破颈线后可能会出现暂时性的回升（反
抽），这情形通常会在低成交量的跌破时出现。不
过，暂时回升应该不超越颈线水平。
（6）头肩顶是一个杀伤力十分强大的形态，通常
其跌幅大于量度出来的最少跌幅。
（7）假如股价最后在颈线水平回升，而且高于头
部，又或是股价于跌破颈线后回升高于颈线，这可能
是一个失败的头肩顶，不宜信赖。
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行情技术分析指南
头肩转向形态——头肩底
型态分析
和头肩顶的形�
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