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“这个我知道，我知道这个现金的流动是比较大的。”王萧说。
黄嵩点点头：“的确，作为地产企业，新大地在日常运营中产生了巨大的现金流。新大地2003年主营业务收入为亿元。一般地，在供应商和广告商那里，可以拿到30天到90天的账期。以60天的平均账期来计算，就有10亿元的现金一直留在新大地的账面上。”
“新大地”总经理罗大同继续说到：“我们查阅大量公开披露的资料并进行了研究分析，以期发现外部表象的内部关联，总结其收购活动中一些规律性的手段。总体而言，叶凡平通过其个人全资公司（注册于英属处女群岛，非上市公司）控制麾下长河系产业。
叶凡平在短短数年里令人眼花缭乱的兼并整合终于形成了“长河系”的雏形，但是各方媒体一直质疑叶凡平最多的问题就是他用于收购的巨额资金的来源。事实上，如果对叶凡平历次的资本运营活动进行时间和主体两个维度的分析，即可由此量化他可能的实际支出。”
“说明白了就是拆借，或者说拿流动帐面，或者是拖欠的货款来进行并购。”罗大同补充到。
“那样的话，之前已经说了，他仅仅60天就已经是有10亿的资金了，要是他拖欠的话，这样造成的损失也是巨大的呀？”“他得失怎么发家的呢，由怎么成功对这些资本进行运作的呢？”严大军不禁问到。
“又没有说他一下拖欠那么多，他东拖一点，西拖一点也是可以在短时间积累一定资金的。”黄嵩解答到。
“董事长说的正确，根据“长河”以往的记录，他们一共花了40多亿的资金来进行收购。但是叶凡平真的花了逾40个亿的真金白银吗？我想未必；后来我们发现，叶凡平用于其“收购风暴”的资金其实只有9亿多元人民币，而这9亿元换回来的是一些响当当的企业，资产总值共计136亿。所以我们有理由认为，这种以较小成本“撬动”整体产业的操作是一种时机、条件、谋略和操作手法上精心设计的共同结果。”
纵观叶凡平收购对象的挑选，可以发现叶凡平基本上是在“国资逐步退出竞争性领域”的背景下，把地方政府急于出手的经营困难但是生产条件和市场基础较好的企业作为收购的对象。这种时机的选择和收购对象的判断是整个购并整合成功的基础。”
“大家明白了严经理现在说的事实什么意思不？”黄嵩听着严大军的话，忽然问了大家一句。
“我不太明白。”高杨说：“实在是太多的数据了。”
“新大地”的董事们也附和。
罗大同笑了：“其实这些就代表了一个意思，就是“长河”倒台了，但是他们所收购的这些企业并没有真正地垮掉，仍旧算是资产良好的企业，也就是说，要是这个时候有资金注入挽救他们，那么他们仍旧可以恢复生机。”
“所以这个就是我们要进行收购的目的。”罗大同补充道。
在场的所有人恍然大悟。
海北一所顶级商务会馆里，黄嵩躺在巨大的浴池里，水床“扑，扑”地在他身下喷着气泡。
火浴间里，整个房间笼罩在一片红色的灯光下。
罗大同不停地擦着汗。
“叶凡平还称，“不能拿规则当儿戏，特别是像我们这样有一定资产规模的人，千万不要拿规则去赌。我认为戏弄真理是极危险的事情。”言犹在耳，叶凡平却自己去跟规则赌了一把，结果输得很惨。”罗大同看着镶嵌在保温层里面的大屏幕电视上的评论。
黄嵩穿着浴袍刚好走了进来。
黄嵩若有所思：“你觉得我们有一天会象叶凡平那样吗？”
罗大同惊讶地望着黄嵩：“怎么会有这样的想法？”
“我不知道，但我们应该居安思危。”黄嵩说。
罗大同沉默了。
黄嵩点了点头：“无论叶凡平是不是在玩资本，他的战略眼光却不得不让人佩服。当他开始收购那些停产的生产线时，很多人都以为他买了一堆破铜烂铁；当人们明白他到底要干什么时，他已经建起了一堵墙，把别人都挡在外面了。叶凡平不仅看到了世界制造业中心正向中国转移，中国制造业正面临千载难逢的发展机遇；同时也看到了国有资本从竞争性行业中退出的政策，给通过购并迅速造就一批有国际竞争能力的“巨无霸”提供了可能性。这几年他的人生轨迹，莫不是这种大手笔战略的体现。”
“这点，他是有魄力。”黄嵩最后吐出这几个字。
“但是最后他还是倒了。”罗大同说着。
“我想叶凡平还是高估了自己的能力。或许，他要在实业与资本两个领域同时取得非凡成就并非不可能。问题是在中国资本市埸最低迷的熊市，上市公司本身在资本市场的压力就很大，稍有不慎就会遭到投资者们“用脚投票”。在这个关口上，叶凡平还敢炫耀自己的财技高人一筹，实在是有点走钢丝了。”黄嵩说着。
“是的确值得我们借鉴的。”罗大同点了点头。
“车前之鉴，车前之鉴，不得不防呀。”黄嵩望着火浴室里偌大的灯，喃喃地说。
重组之后的新大地到底如何发展呢？黄嵩陷入深深的思考……
股市，这个曾经成就过许多财富梦想的地方，这几年则成为一些富豪的落马之地。从罗成到宋如华，到刘波，再到唐万新……一个个神秘消失的资本大颚们带给我们的不仅仅是亏空的资金，更多的是我们应该完善监管体制的教训。而新的案例还在发生，叶凡平在争议中批捕落马……
人们在回眸过去时惊讶地发现，曾经呼风唤雨的财富名人纷纷落马，竟然成为一道耐人寻味的新景观。“火山依旧在那里，它并不总让人看见。但是，没有人知道什么时候会突然喷发。一旦喷发，正踏在火山口的人只能是毁灭。不管你刚才是多么荣耀，也不管你的攀登是否已经接近成功。”
叶凡平他们从成功到最终失败的根本原因是：中国改革开放的30年；中国经济的快速发展和转型；中国资本市场从混乱向越来越规范转型；而他们的经营思想没有跟上社会的发展；那种不择手段获取暴利的时代已经结束了；官商勾结谋取暴利的时代已经到了尾声；中国社会的发展需要真正有核心竟争力企业；有核心竟争力企业提供的产品或服务必须能够为社会解决问题；有存在有社会价值；对社会有贡献；同时在资本市场上能给投资者带来投资回报；只有这样的企业才能基业长青；这样的企业越多；中国的经济发展才越有活力；中国的资本市场才会越健康。叶凡平的失败是必然的；叶凡平只知道贪得无厌，获取暴利；不知道企业的社会价值和意义；这样的企业是越少越好。当今中国太多的企业生存只是为了自已的公司获利；并不知道他们的公司提供的产品或服务对社会有没有价值；有的公司提供的产品或服务是危害社会的；但是他们能赚钱；所以；对于一个国家来说；能赚钱但是对社会有危害的公司越少社会才能越美好。一个真正的企业家；他所经营的公司提供的产品或服务一定是为社会解决了某个问题；对社会有价值并且没有危害；公司上市后能给投资者带来长期的投资回报；只有这样的企业才能作强作大；才能获得更多我的支持。叶凡平这样的人是很聪明能干；但是心术不正；失败是早晚的事。中国需要富强起来；富强的中国需要一大批有社会责任感的企业家群体；这是中国崛起的历史必然选择。不管你愿不愿意；一个转型过后的新时代正悄悄来临！
作者题外话：作者简介：
宏皓：（原名章强）。民间股王、交大兼职教授、中国私募基金之父。创建了中国式的投资体系，开创了中国人自已的股票投资理论。北京交通大学EMBA、北大EMBA、清华总裁班毕业。担任过期市、股市两栖大资金首席操盘手，现任北京股胜资产管理公司董事长。著作有《股市思维风暴》、《铁腕征战》、《第一财富大道》、《股市实战指南》、《家庭理财行动》、《资本大博弈》、《飙升之前》、《短线狙击》、《卓越理财》、《再度飙升》、《理财改变命运》、《理财身价倍增》、《股王兵法》等著作。
《
书籍名称：股坛风云 作者：宏皓
本书籍由网友“14687892”上传 日期：2011/6/25 15：41：44
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