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股市规则之“政策底必须打漏”
“政策底必须要打漏”
“政策底必须要打漏”，这是一个真命题，世界各国的股市皆如此。理由很简单，谁也不会、不愿意背负操纵股市的骂名的。咱们中国人善良、听话，理解政策底时往往会出偏差，且恰恰做法相反——每当政策底出现的时候，他们总是善良地认为“终于熬过来了，有人救市了”，而且创造性地用“解放军要来了”来给自己打气，他们很少去认真总结，这多是人性的弱点和不太了解人情世故的原因导致的。
对政策底的理解不是那么容易，这里给出几个注意要点：
● 谁说的？
一般人说是不会产生政策底的，只有一把手或相对高的官阶的人说的才能有效果，而其他人说的往往适得其反。下面我用曾经在博客里写的一篇短文来说明：
《请注意：这个消息可真的不好》
“刘JP呼吁股市推新政，挤压泡沫的同时提振股市”
刘先生是好人不假，但本文无意探讨。我只是在利用“A股最大的风险是道德风险”来思考这个消息的后果，为什么在大盘破位的情况下出台这类消息？目的何在？（这是对媒体的一种质疑，谁让这些消息应景而出的？）
记得刘先生的呼吁文章，在2008年不断地、应景地被推到每个主流媒体的显著位置，可是，随后让股民面对的现状是大跌再大跌。随便举例来说吧！
●刘JP：非理性下跌亟待政策配合重振信心！
●刘JP：4000点是股市“ 基本点”？
●刘JP：股市跌破4000点的六大风险？
●刘JP PK胡舒立
财经杂志悠着点，4月1日愚人节，中国股市跌到了3300点。在不到5个月的时间里，中国股市跌幅高达45％，值此股市发展的关键时刻，愚人节出版的《财经》杂志刊登了主编胡舒立《何必讳言不救市》的文章，副标题是“股市不应救，不能救，亦不必救”。结果大家看到了，PK的结果是老胡对了。
●刘JP：4000点是A股市场合理估值点位
● 中国企业股改第一人刘JP：5300点股民不要慌
● 刘JP：2008年涨到6000点属正常
不列举了，这些文章恰恰都是在要大跌之前应运而生的。这里不是针对刘先生，但有些媒体出台这些应景的新闻是需要我们长点脑子分析的。不是去骂谁，而是考虑媒体为谁服务的问题，刊登在头条自会有其深刻含义的。结合大盘周K线，再看看这种指责证监会的说法，你是不是觉得有人给你出头了？其实，胜负已分，跌呗，人家有了股指期货。
任何市场都是以牺牲小股民的利益为主题的，任何的股民不要幻想有谁拯救你，谁要拯救你谁就有病，还不轻，可能拯救你吗？
很不幸的是从那天开始，股指开始了加速下跌。这些有分量的在野人士说的话，一个共同点，即让散户感觉到他们也不能忍受股市的下跌了，这些往往能在散户心中形成共鸣，恰恰因为这一点才有可能被有心的主力所利用。这里有一个这些话出台的时机问题，该类文章往往出在散户要做决定而没有做出的时候，就像上面这段文字所提到的，那个时间恰恰是散户被跌得晕头转向，下决心反弹就出来的时候。试问，这个时候一个重量级的业内人士一说上述那些文字，散户第一时间感觉到的是“有人在替我们出头，苦日子连业内人士都不堪忍受了，那就会有人救了”，可是，恰恰忽略了“道德风险是A股最大的风险”这句话，你为啥不考虑一下“谁能或谁有资格救你？”一般的在野人士能救得了你吗？规避这些风险才是要做的，随后，只要出现缺口就一定要走人。
如何理解政策底之二之三
●什么场合？
这里要考虑一个针对性，这种事很多，但往往到后来才有一个清晰的认识。这里举一个简单的例子：
笔者在2010年5月21日的《早盘必读》里写了如下博文：
《目前的境况和大盘短期走势》
2008年前后的事回放：
1。 美国次贷危机，被国内专家说成是对中国没有多大危害，传导不会太快，指出当时中国主要是通胀问题和泡沫问题。
2。 提高准备金率N次，加息N次。
3。 推出新劳动法。
4。 大批沿海企业消失。
5。 后来一看经济危机不是没影响也不是传导不快，被批要“提高预见性”，结果2007年风光的那些经济学家上镜率消失殆尽。
6。 “不折腾”后见底回升。
近期回放：
1。 通胀是可控的，全年定在3％。
2。 央行多次表示认真研究，防止通胀，目前通胀是可控的。
3。 欧洲经济危机爆发。
4。 提高准备金率。
5。 打压楼市，坚决抑制高楼价。
6。 发改委：认真研究地产发展的细则（第5条和第6条显然背离）。
7。 欧洲经济愈演愈烈，预示央行改了口风说“目前经济数据表明，加息靠后”。
8。 *：目前是调控两难境地（有点要纠正第5条了）。
9。 发改委：目前房价处于观望期，今后是高位震荡（居然划定了以后的走势图）。
10。 央行人士变动。
11。 从上面的5演变到10，显然是对2008年美国经济危机造成的伤害记忆犹新，不敢再托大了，应该说这次地产商又胜利了，还需要信心吗？
这里要说明的是4万亿救市很是被动之举，如果当初能正确理解美国的次贷危机的话，也许就不那么被动了。加上目前的回调也是被动之举的还账行为，所以，这次调控的口风改动是问题的关键。在5月20日的盘中和收评里我写到：“印象：有点要将人们头脑里的交割日就大跌的想法去掉的感觉……”“但就K线来看，明天还是有点希望的，再烂的A股也有一点涨的尊严吧！关键是不要有跳空缺口出现！”（图31）
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图31 4万亿公布当日
这里想再说一下，就是上图中说的消息那一天，其上下的空间有点说法。那天收盘2870点，其上有311点（31812870），其下有389点（28702481），股市的规律就是分析的点位走到了，就会沿原有趋势再走下去。所以，在遇到这种消息的时候一定要果断点。这一天笔者在博文里就提到过这些，所持有的理由很简单，那就是“私募都是很隐蔽的，绝对不会将心里话公之于众，既然在媒体上大张旗鼓地说出2700点的建仓位置，那么就不要认为是真的”，媒体都是给散户说的，问题是说的和听的要很好地分析才能算对。
●股市是什么价位？
往往是股市低迷的时候才有政策底，股市高昂的时候才有政策顶。
远的不说，大家一定还记得2009年8月17日这一天吧！证监会主席说：“目前股指适合当前的实体经济……”这句话是针对股市且由股市的最高监管官员来说的，这就是政策底。可你在听到这句话的时候想到的是：“不会吧！这太直接了，不可能监管者给划出道来的。”有了这个想法，也就有了自己的操作了。笔者在那天的《早盘必读》的博文是这样写的：
《尚福林开口维稳 A股或已到政策底》
虽有点旧，但确实是今天的最大不幸，如果现在的点位真的是他说的政策底，那么喜欢搞国际接轨的中国，按世界股市的惯例，政策底必将打漏，也就是说3000点今天如果破掉，还要往下奋斗，那么反弹就该减仓，关键是这句话出来的不是地方和不是时候。
后来在中午的时候，笔者觉得下跌缺口太大，无力回补，就用“缺口太大，扯呼！（090817午评20090817 11：32）”来点评。
后来几天，股指继续下行到了2639点。这里有几个问题没有让政策底达到理论跌幅（相差数十点），这是必需的。这里笔者给出大家一个考虑这个问题的方法。
理论跌幅计算方法（只是本人这么认为）：
3478（略）
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政策顶又在哪里？
政策顶到底在哪里？
中国股市从开始就被定格为“为国企脱贫服务”，到现在仍旧是那样，绿色通道下什么都敢上市，有时连包装都懒得有了。当然，具体问题具体分析，既然开始就是这样，那就不要埋怨了，关键是要从这些特事特办中调理出我们的投机策略（笔者到现在仍很反感“价值投资”，倒是觉得用价值投资的眼光去投机更恰当）。
正因为有这么多的特事特办，才有了后面许多的利用。大家一定不陌生，在股改进行到2006年底的时候，尚福林在一些场合宣称股改胜利成功。说得也是，当时股改的A股公司达到95％多，单纯从数量上来说，应该算是成功了，但笔者当时对这个言论很不以为然。笔者有自己的理由，那就是很有分量的公司———深发展还没有股改，谁也不敢言、也不能言胜利。我们知道，中国讲究数字的迷信化，0001（早期是4位数）为什么给了深发展？必有深刻含义。我们这里不追究，但就其0001就可以知道深发展的地位很重要很特殊。这就像中国奥运会金牌选手，有很多不会被人记得，但是许海峰的第一枪，那是无论如何都能记住的。因为许海峰的第一枪开创了中国奥运的历史，可有谁还记得哪一届奥运会上李宁是金牌最多的选手（3块），这就是历史意义的体现。
笔者在当时听到股改成功的时候，觉得这种说法有政策顶的意义，这也是当时听到后坚定地看好后市的原因。即使在2007年2月27日暴跌都没有让我看淡后市，因为笔者觉得既然股改说成功了，但深发展还没有股改，就不能说是成功，就这么简单的理由。如果别的公司没有股改，只有深发展股改了，那么可以说成功了一半，既然现在深发展还没有股改，那就不能说成功。笔者在2006年12月18日的博文中是这样说的：“……行情演变到现在没有人说能到多少多少点，但我个人认为今年的行情的始于股改，也应该终于股改。而且我认为，深发展股改方案的实施日就应该是大盘调整的开始日。大盘不能也不可能抛弃深发展的，不可能让这个昔日威风八面的龙头退市的，必将等他上岸。从时间的角度来看，也有可能是这样的。”大家可以去看看，深发展的股改是2007年5月3